第1个回答 2024-04-13
2023年的黄金市场如同璀璨的明星，涨幅超过15%，刷新历史新高。步入2024年，中东冲突与市场普遍预期全球央行降息的双重影响，令黄金价格坚挺。然而，汇丰银行的分析师James Steel持谨慎态度，他指出金价的未来并非一片坦途，过度依赖降息预期可能导致市场过度估值。汇丰的预测显示，2024年和2025年黄金价格的预估目标分别为1947和1835美元/盎司，长期预测则维持在1600美元/盎司的水平。
影响黄金价格的两个关键砝码是美国国债利率和美元。如果美债收益率不如市场预期般下降，这将对金价上涨构成阻碍。当前，市场与美联储降息预期之间存在分歧，若降息结果未能达到市场期待，金价可能面临回调的风险。同时，美国金融环境的紧缩、美元可能不再持续走弱，以及各国央行购金力度虽减弱但仍维持高位，这些因素共同塑造着金价的动态。
回顾历史，黄金曾在1997-98年金融危机中扮演着支付手段和贷款抵押品的角色，也是国家在紧急情况下的重要储备。在危机时刻，它提供了额外的保障。此外，黄金还能提升新兴市场国家的信誉，作为稳定的财富储备。
尽管预计2024/2025年央行购金热潮仍将持续，但力度会有所减弱，这无疑推动着金价向新高挺进。2023年，各国央行对黄金的积累热情不减，特别是在地缘政治风险增加时，购金成为各国稳定经济的重要手段。然而，影响黄金价格的因素远不止于此，包括地缘政治的不确定性和极端气候带来的对安全资产的需求提升，以及贸易环境的波动对价格的影响，尽管贸易疲软可能短暂支撑黄金，但珠宝消费对中长期金价的影响更为深远，尤其在珠宝需求大国如中国和印度。
汇丰的最新预测显示，2024年上半年，全球经济疲软将限制珠宝需求，除非金价回调，否则需求恢复不会迅速。汇丰预计，由于价格上涨，非经合组织国家的黄金需求将受到抑制。特别是对于中国和印度这样的实物需求大国，两国市场的变化对金价至关重要。中国因金价高企而需求下滑，而印度则在节日需求推动下略有增长，但对价格的敏感性使市场波动性加剧。
综上所述，尽管市场对黄金前景持有乐观态度，但多重因素的交织使得2024年的黄金价格走势充满变数。未来，金价将受制于美国货币政策、央行购金力度、地缘政治风险、以及消费者需求的微妙变化，投资者需密切关注这些动态。