第1个回答 2013-12-20
内部收益率(IRR)指标评价 内部收益率的计算方法。按照内部收益的定义，由公式(1)得： 式中的i‘为内部收益率(IRR)，其余符号同前。通过上式解高阶方程求内部收益率i‘，计算工作很复杂，通常采用“试算内插法”求i‘的近似值。 直线内插法求i‘值公式为： 式中：i‘为所求的内部收益率;i1为低贴现率;i2为高贴现率;NPV1为低贴现率净现值;NPV2为高贴现率净现值。 (2)式中加号以前为整数的百分比，以后的为小数百分比，NPV1与NPV2为绝对值相加。通常认为i1、i2之差小于2%时，所计算出来的i‘误差较小。就单个方案而言，当投资专利技术方案的内部收益率i‘大于基准贴现率i0时，则该方案在经济上可行;反之，i‘ 例3 已知某公司12年投资某专利技术项目，采用15%、16%、17%的贴现率贴现，其净现值分别为46.4、16.1、-17.3(万元)，采用16%、17%时的内部收益分别为3.21、3.46(万元)。若该项目主管部门规定的基准收益率为15%，这项专利技术投资是否可行? 解：根据已知，用15%的贴现率进行贴现，净现值为46.4万元，这说明项目的内部收益率高于15%，所以在求内部收益率时，应当用高于15%的贴现率。已知分别用16%和17%进行再贴现，其结果是：16%的净现值为16.1万元;17%的净现值为-17.3万元。说明内部收益率在16%和17%之间。 根据已知按公式(2)，可计算此项目的内部收益率： 计算表明，该专利技术项目的内部收益率为16.48%,大于基准收益率15%,说明该专利技术的经济效益超过了规定的基准收益水平，投资可行。 内部收益率指标的优缺点。优点：内部收益率(%)评价投资效果，可直观明确地说明投资或超额投资在整个经济寿命期内的盈利能力。IRR与NPV指标比较，不需要事先确定基准贴现率，就可计算出项目的IRR值。缺点：计算比较复杂，且可能出现多解，则需采用NPV或是其他指标进行评价。IRR的大小与专利技术的投资额有关，因此必须考虑利润总额目标。一个项目的IRR值是该项目所固有的，与其他投资项目毫无关系，对多比和多方案选优不宜。