一、好公司的五点定义
1、能赚钱：净资产收益率（ROE）
“买股票，本质上就是在买公司，只有这家公司赚钱了，你才能从中获利！公司的赚钱能力越强，我们的投资回报就有望越高。”
在投资市场里，衡量企业赚钱能力的一大核心指标就是“净资产收益率”，其英文缩写为ROE。
ROE=净利润÷净资产，用来衡量公司运用自有资本的盈利能力，一般来说越大越好。
举例：小王开了一家超市，自己出钱100万（净资产），经过一年的经营，净赚20万（净利润）。如何衡量超市赚钱能力强弱呢？
用净利润20万，除以净资产100万，就得出了净资产收益率（ROE）为20%。
净资产收益率（ROE）=净利润（20万）÷净资产（100万）= 20%
净资产收益率（ROE）高，说明赚钱能力强。另外，还要注意ROE的持续性，ROE连续多年比较高，才能说明公司赚钱能力真的不错。优秀的公司，通常会保持连续5年ROE大于20%。
2、赚真钱：净利润现金含量
做过生意的应该知道，在现实生活中，并不总是一手交钱一手交货的，有些时候虽然我们把东西卖了出去，但是人家可能会先欠着货款，过一段时间再支付，有的时候甚至还要不回来了（找法院）。
这也是我们常说的，赚的钱一定要落袋为安，上市公司仅仅账面利润好看不行，真金白银进账才是真的赚到钱，这时候就需要用到净利润现金含量这个指标，简单理解一下就是赚的净利润中有多少是真金白银的现金，白条可不能算！
净利润现金含量=经营活动现金净流量÷净利润，该指标越大表明销售回款能力较强。
举例：小王又开了一家超市，卖给客户钱老板10万的货物，钱老板交了10万的现金，这种情况下，超市赚的钱是真钱，不掺假。
卖给客户白老板20万的货物，白老板没给现金，打了个欠条就把货物拉走了，这种情况下，超市赚的钱不一定是真实的，因为白老板欠的20万货款，有可能要不回来。
净利润现金含量，就是衡量公司赚的利润里到底有没有收到现金。
指标越高，表明销售回款能力较强，行业地位高，有话语权。
指标越小，或者为负数，表明产品多数为赊销，没有回笼资金，说明经营情况不妙，利润未必是真实的。
好的公司，连续5年的净利润现金含量，应该大于80%，平均5年的净利润现金含量，应该大于100%。
3、产品好：毛利率
毛利率的概念相比大家比较好理解。公司赚钱的根源，来自于其销售的产品或提供的服务。同样卖一部手机，不同公司可以获得不同的利润，而衡量这个的指标之一就是毛利率。”
毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入，是衡量公司产品或服务的附加值高低，越大越好。
具体来讲毛利率高有两大好处：
①在正常情况下同样的销售收入所赚的钱更多。
②在市场不景气的时候，毛利率高的公司有能力降价促销，即使降价之后公司还是有利润可赚。
但是毛利率低的公司就没那么幸运，很低的毛利率本来就是利润微薄，遇到不景气的年份降价可能导致亏损，不降价又会导致销售额下滑，很有可能使公司陷入危机。
举例：小王双开了一家超市，某品牌白酒的进货价40元，卖价100元，中间的差价60元就是毛利，用毛利60元除以卖价100元，就是毛利率60%。
毛利率=（营业收入100元-营业成本40元）÷营业收入100元=60%
毛利率高，产品竞争力强，受到市场欢迎，抗风险能力强。毛利率低，产品竞争力差，抗风险能力弱。
优秀的公司，通常连续5年的毛利率大于40%。
4、风险小：资产负债率
我们强调，我们做任何投资想到的第一件事情，就是风险几何，投资不能一味只看到赚钱，否则过于激进的话反而得不偿失。衡量公司经营风险的指标有很多，其中一个重要的指标就是资产负债率。
资产负债率=总负债÷总资产，反应一家公司的负债比例。借钱会放大收益，同时也会放大风险，这就像杠杆一样，所以借钱也叫加杠杆。
举例：王成老师叒开了一家超市，自己出钱100万（净资产），借钱50万（负债），总共凑了150万（总资产）。如何衡量公司是否安全呢？用借的钱50万，除以总共的钱150万，就得出了资产负债率33%。
资产负债率 = 负债50万÷总资产150万=33%
资产负债率越高，表明超市的负债占比越多、风险越大。资产负债率低，负债合理，风险相对会小。
优秀的公司，通常连续5年资产负债率小于60%。
5、分红多：分红比例
最后不得不提到的是，当我们以生钱资产为目的投资股票，就需要关注其分红情况，这个时候我们就可以通过分红比例来看看，这家公司的老板是否愿意慷慨分红。
分红比例（也叫派息比率、股利支付率）=分红总额÷净利润，衡量公司愿意将净利润中的多少比例现金拿出来回报给股东。
一般来说，这一比例大一些好，这样我们有机会获得更多的分红派息。当然了，部分行业比如高科技公司由于其特殊性，我们要区别对待。
举个例子：小王叕开了一家超市，今年净赚100万，拿出其中50万给所有入股股东分红，分红比例达到50%，小王还是非常慷慨大方。
分红比例 = 分红50万 ÷ 利润100万 = 50%
该指标大，表明赚到了真钱，老板大方。
该指标小或者为零，说明要么没赚到钱，要么老板是铁公鸡。
好公司，通常连续5年的股利支付率，大于25%。
以上这5大指标你一定要牢记于心，时刻温习回顾，将其作为指路明灯来引导我们寻找优秀的好公司。
除了这5大主要指标之外，还有1个辅助指标，那就是上市时间大于3年。因为很多公司为了能够上市，会尽可能美化自己的财务数据，以达到上市的条件。待上市成功之后，用不了多久，就会开始财务卸妆，原形毕露。所以，上市时间大于3年，可以规避一些新上市的已经财务化妆的公司。
当然，仅凭这些指标还是不够的，更加深入的分析与甄别方法，以后的财报可会深入学习。
6.实践筛选
大家可以使用i问财这个工具，输入相应的筛选条件，对A股4000多家公司，进行了筛选。
筛选网站：
www.iwencai.com 第1步：选出赚钱能力强的公司，看roe（净资产收益率）在“i问财App”选股的放大镜处，输入了如下筛选条件：
2016年到2020年，roe大于20%
第2步：选出赚真钱的公司，看净利润现金含量i问财App选股的放大镜处，输入了如下筛选条件：
2016年到2020年，roe大于20%，净利润现金含量大于80%
经过这一步之后，还剩下48家公司。
第3步：选出产品好的公司，看毛利率
在“i问财App”选股的放大镜处，输入了如下筛选条件：
2016年到2020年，roe大于20%，净利润现金含量大于80%，毛利率大于40%
经过这一步之后，还剩下11家公司。
第4步：选出风险低的公司，看资产负债率。
在“i问财App”选股的放大镜处，输入了如下筛选条件：
2016年到2020年，roe大于20%，净利润现金含量大于80%，毛利率大于40%，资产负债率小于60%
经过这一步之后，还剩下10家公司。
第5步：选出分红高的公司，看股利支付率
“i问财App”选股的放大镜处，输入了如下筛选条件：
2016年到2020年，roe大于20%，净利润现金含量大于80%，毛利率大于40%，资产负债率小于60%，2016股利支付率大于25%，2017股利支付率大于25%，2018股利支付率大于25%，2019股利支付率大于25%，2020股利支付率大于25%
经过这一步之后，还剩下7家公司。
第6步：选出上市时间较长的公司
在“i问财App”选股的放大镜处，输入了如下筛选条件：
2016年到2020年，roe大于20%，净利润现金含量大于80%，毛利率大于40%，资产负债率小于60%，2016股利支付率大于25%，2017股利支付率大于25%，2018股利支付率大于25%，2019股利支付率大于25%，2020股利支付率大于25%，上市大于3年。
我们筛选出来的好公司都是基于公司给我们的数据全部是真实，不形成任何投资建议，如果有财务造假我们怎么办？好公司的行业未来前景如何？现在估值如何，与整体行业的估值是否有背离？（估值法）这些问题都是要在财报中细细分析，就像我们了解一个人一样，不仅要看外表穿着，还要看内在内涵。
二、对理杏仁所筛选所需要用到的4个指标的简要概述（财报会详细讲解）
1.归母扣非roe在10%-20%之间
2.销售商品提供劳务收到的现金占营业收入的比率>100%
3.经营活动产生的现金流量净额占净利润的比率>80%
4.商誉占净资产的比率<10%
归母的意思就是归属于母公司所有者的。
我们都知道有的上市公司旗下会有子公司对吧，那当这个子公司由这个上市公司100%持股的时候，这个子公司所赚取的收益也肯定是归它所享有的。
但是当这个子公司(假设为B),由我们所研究的上市公司A和另一家公司C一起持股的时候，这个子公司B所赚取的收益就会是按照持股比例进行分配，一部分归A享有，另一部分得给到C公司的。
那这时候，归A享有的这部分就是归属于母公司的，再加上A自己创造的以及其他子公司归他所有的那部分加起来，就是我们归属于母公司的净利润。
那扣非是什么意思呢？
扣非就是扣除非经常性损益剩下的那部分
我们都知道企业日常经营所得一般是可以持续的，但是也不排除一些意外所得，就好像你今天中了彩票，下个月不一定还能中一样。那些不是日常经营所得是很难持续的。所以，我们在分析这个数据的时候要把非经常性损益扣除掉，只考虑我们可以持续的那部分。
roe我们上面也说了，就是净资产收益率，把你的净利润按照净资产去进行分配，是实实在在衡量我们投资者能获得到的收益率。
那按照上面的讲解：归母扣非ROE=（归属于母公司所有者的净利润-非经常损益）/净资产
重点符号 销售商品提供劳务收到的现金占营业收入的比率。
它衡量的是一家公司一年里的经营收入中收到现金的比例。
理论上这个数值越大越好，而且可以大于100%，也就是存在商品还没有实现销售但已经收回了现金。不同的行业会存在较大的差别，像房地产企业，因为卖了很多期房，房子还没交付，就不能算营业收入，也不能算利润，但是钱已经拿到手了，可以计入经营性现金流流入。所以很多房企的这个指标都很高。
以上这两个比较难懂指标后面还会详细讲解。文中所筛选出来的内容不形成投资建议！
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