创业板市场对中小企业具有极重要的作用

Question

如题所述

Answer 1

创业板市场对中小企业具有极重要的作用　　摘　要：创业板市场的建立是我国经济领域中的一件大事，本文在分析中小企业融资需求现状与融资特点的基础上，研究和探讨创业板对中小企业融资的影响，让创业板成为中小企业拓宽直接融资的主体和关键渠道。
关键词：创业板市场；中小企业；融资
创业板又称二板市场，是多层次市场的重要组成部分，服务于自主创新和其他成长型企业，是指主板以外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。对于中小企业来说，创业板是不仅意味着建立多层次的资本市场体系，进而拥有更多的直接融资渠道；也意味着给创业投资带来良好的退出机制，将社会资本更多的吸引到投资创新和成长型的企业中，完善企业融资链条。
一．创业板市场拓宽了中小企业融资的渠道
因为不少中小企业难以跨越中小板的上市门槛，而创业板市场为中小企业提供了一个入市门槛较中小企业版低的融资渠道，中小企业到创业板上市，能够扩大直接融资。中小企业由于具有高风险特点，面临更多的技术风险、市场风险、经营风险和政策风险等，其信息不对称性比一般企业更为严重，利用传统的融资方式进行融资相对来说更为困难。而创业板市场专为中小企业制定了宽松的发行与上市标准，创业板市场对公司历史业绩表现要求较低，公司是否具有发展前景和成长空间，是否有较好的战略计划和明确的主题概念才是关键要素，市场认同的也是公司的独特概念与高成长性。因此创业板市场投资者的风险承受能力需要更强，其主要针对寻求高回报、愿意承担高风险的投资者。
二．创业板市场促使中小企业提高自身综合素质
创业板更大的价值还在于对整个中小企业所起到的示范作用和综合素质的提升。目前，我国各地高新技术区中科技型企业数量庞大，但成功率与“成活率”并不是很高，根本原因在于企业管理不善，公司治理水平不高，尤其是在非公有经济中，家族式经营的企业占了绝大部分，企业管理理念相对更加滞后，具有较大的局限性。而创业板的推出，将加速我国中小企业经营模式向以契约关系为基础的现代企业模式转变，由此给中小企业带来的变化，将远远超过资金本身的影响力。同时，资本市场的杠杆与放大效应，将有助于形成以资本市场为纽带的中小金融支持体系。监管层对在创业板上市的企业进行系统的规范和管理，将相关的先进管理理念注入中小企业的灵魂，有助于这些企业公司治理水平的提升和规范运作。而创业板市场的示范作用，又将激发更多的中小企业进行股份制改造，不断学习和汲取先进的管理经验和经营理念，降低风险级别，从而带动银行及其他信贷、担保机构以及地方政府等加大对中小企业的支持。因此，创业板对构建中小企业金融支持体系具有重要作用。
三．创业板市场有利于国家信用体系的完善
目前正值中国担保行业发展的关键时期，创业板的推出为担保公司提供了新的机遇与挑战。很多担保公司并非单纯的经营担保业务，而是同时对好的项目进行一定额度的投资，保投结合的中间融资模式是担保行业发展的新趋势。具体说来就是在为企业担保的时候，让渡一定的担保费用，但是同时取得相应的对公司股权的认购期权，这样担保公司在承担高风险的同时也有机会获得高额收益，以保证担保公司的可持续发展。创业板的推出，为担保公司的这种中间融资模式提供了扩大再发展的可行性，这将吸引更多的资本加入到担保行业中。按照国家对担保放大的倍率限制，进入到担保行业的资本将能更大限度地解决中小企业融资难的问题。
四．创业板市场为优秀企业提供充足资金
创业板市场的推出促进了创投机构与中小企业的互相发展。一方面，创业板的推出有利于创新型企业的产业升级和结构调整，从而促进中小创新型企业更好地发展，而这反过来又会提高创投机构投资中小企业的积极性，随着风险投资等资金的进入，被投资企业有望获得附加价值，进一步提高盈利的增长速度。另一方面，由于创业板提供了有效的资金退出渠道，这将解除创投机构的后顾之忧，从而更为主动地募集社会闲散资金，将其转化为对中小企业的有效投资，打通中小企业融资难的瓶颈。
五．创业板市场为中小企业融资带来的机遇与挑战
创业板的推出，诚然为广大的中小企业家们提供了一个开阔的平台，为新兴中小企业募集资金，发展企业业务，实施企业上市，实现高新技术与金融资本的融合。但是另一方面，中小企业要想筹集到大量资金以发展生产，还应该充分认识到企业发展中的风险，以严谨的态度，科学的方法进行项目的可行性分析，通过自身的努力来规避和减少企业发展中的风险，从而吸引更多的投资者，募集大量的资金，解决生产上的资金困难。
对于那些营运时间短、经营规模小、融资渠道及不通畅、创业板宽松的上市条件，使中小企业的上市梦想变成现实，同时也为中小企业带来各种发展机遇。主要表现在以下几个方面：第一，可筹集巨额资金；第二，促进企业建立现代企业的运行机制。企业进行股份制改造上市，要使企业转换企业经营机制，较好的建立起企业竞争机制，激励机制和管理结构，以促进企业的发展；第三，可构筑企业的长期激励机制，对于在创业板市场高管人员和核心工作者可以发起人身份直接入股，股票上市后变现，由此获得巨大的投资回报，这对于促进高层的工作积极性和发挥巨大的潜能有着极大的激励作用；第四，可以使企业知名度迅速提升。
综上说述，对大多数中小企业而言，应根据不同的风险寻找适合的融资渠道，而不是一窝蜂的去挤占创业板市场，中小企业要比较多种融资渠道的优劣，作出理性选择，绝不能因资金短缺而饥不择食，勉强上市。
参考文献：
[1]于慧琴，《创业板市场对中小企业融资结构的影响》，《会计之友》，2010年第02期
[2]李斌．《基于创业板市场的于中小企业融资问题研究》．《企业技术开发》，2009年，第1期
[3]李晓娟，《中国创业板市场发展及其影响分析》，《中国商界(下半月)》，2010年01期