从一战到二战，美国文学经历了显著的繁荣期，标志着其第二次兴盛。20年代，各种文学流派如雨后春笋般涌现，反映了资本主义社会的矛盾与精神探索。这一时期，左翼文学占据主导，30年代后期，文学界开始分化，现代派与左翼文学并驾齐驱，美国文学逐渐走向世界舞台。1930年后，美国作家开始获得诺贝尔文学奖的认可，如艾略特的《荒原》成为现代派诗歌的代表作。
现代主义文学的兴起始于19世纪末，随着美国经济的快速发展和城市化进程，旧的文学形式已无法完全反映社会变迁。庞德、艾米莉·狄更生等人的作品预示着新风格的诞生，如《诗刊》的创办标志着这一转变。现代派诗人如海明威、奥尼尔等，通过作品揭示了现代资本主义下人的异化，以及对社会的质疑和悲观情绪。
“迷惘的一代”作家如海明威、菲茨杰拉德，对一战的反思和对社会道德的怀疑成为他们的主题，他们的作品如《太阳照样升起》反映了这一代的迷惘和幻灭。现实主义文学作品如德莱塞的《欲望三部曲》和辛·刘易斯的《大街》，对社会现实进行了深刻批判，而女作家薇拉·凯瑟则在作品中探索了拓荒者精神与金钱力量的关系。
黑人文学在20年代的“哈莱姆文艺复兴”中崭露头角，休斯和卡伦等作家的作品展现了黑人文化与民族自豪感。左翼文学在30年代因经济危机和马克思主义影响而兴起，多斯·帕索斯和斯坦贝克等作家的抗议小说表达了对社会不公的批判。
30年代后期，左翼文学队伍分化，部分作家如海明威转向反法西斯斗争，南方文艺复兴涌现了一批重要作家，如威廉·福克纳，他的作品对南方社会进行了深刻剖析。戏剧界在这一时期也迎来“黄金时代”，奥尼尔的新戏剧运动和众多剧作家的作品展示了多元的艺术手法和深刻的社会批判。
20世纪30年代至50年代，新批评派成为文艺批评主流，他们注重作品内部的精细分析，但也受到批评，被指责忽视作品的社会背景和历史意义。
美国文学（America literature）表现为平民化，多元化，富于阳刚之气，热爱自由，追求以个人幸福为中心的美国梦。美国文学大致出现过3次繁荣：19世纪前期形成民族文学，第一和第二次世界大战后，美国文学两度繁荣，并产生世界影响，已有近10位作家获得诺贝尔文学奖。