要权衡利弊,首先要分析中国面临的经济困难。 总体来说,出口下降、资金流失是影响汇率的主要原因。 从理论上讲,两种货币的汇率是两个经济体之间的贸易状况决定的。贸易平衡,汇率就会稳定。贸易不平衡,顺差的一方货币升值,逆差的一方货币贬值。 如果人民币贬值,人们希望占国民经济三分之一以上的出口产业会获得新的竞争力,资金的外流也会因此逐渐停止。这是“人民币贬值”的“利”。如果看一下去年中国外贸总体情况就会发现,对欧美的出口不仅没有下降,反而有惊人增长(百分之十五到二十六。下降的是对亚洲国家、特别是对日本的出口。但日元已经回升到亚洲金融风暴以前的水平。所以人民币贬值会改善出口状况。不过中国出口到美国的产品价格低得离谱,如果再降价,美国很可能要动用“超级301”大棒了。 至于资金外流,中国刚刚大幅降了利率,说明中国资金外流的势头已经开始回落。 目前中国的当务之急是刺激消费。政府一贯的做法是扩大基建投资。结果GDP增长了,消费还是没有刺激上去。今年开的方子是多印票子。过去票子印多了,通货膨胀率达到两位数。所以这几年紧缩银根。现在通货紧缩,多发票子当然会再“涨”起来。但如今下岗职工几千万,一个月三、五百元刚刚可以维持生活。如果物价再上去,他们怎么办?如果政府用增加下岗职工生活补贴的办法来增加通货总量,又很难形成新的消费热点。这才是目前中国政府面临的两难选择。
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