ä¸å½è¡å¸20å¹´é´æå «æ¬¡çå¸,ä¸æ¬¡çå¸ã
çå¸
第ä¸æ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:1990å¹´12æ19æ¥ä¸æµ·è¯å¸äº¤æææç«ï¼ä¸å¹´å ä» æ8åªè¡ç¥¨ï¼äººç§°èå «è¡ï¼èå½æ¶è¡ç¥¨äº¤æåå æ工填åå§æåï¼è¢«ç¼å°å·ç人ææèµæ ¼æ¿å°å§æåï¼è½ä¹°å°è¡ç¥¨çäºä¸äºå¤´å½©ï¼å 为没人æ¿ææåºãè¿ä½¿å¾æ²ªæä»90å¹´12æå¼å§è®¡ç¹ï¼ä¸è·¯ä¸æ¬ï¼é å°±äºç¬¬ä¸æ¬¡çå¸ã92å¹´5æ21æ¥ï¼ä¸è¯æåæ¶æ¶¨åæ¿ï¼å°çå¸æ¨è³é¡¶å³°ï¼å½æ¥ææ°çé£å°1266.49ç¹ï¼åæ¥æ¶¨å¹ 105%ï¼è¿ä¸è®°å½è³ä»æªç ´ã
第äºæ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:1992å¹´ï¼ä¸å½çæ¹é©å¼æ¾å°äºä¸ä¸ªåä¸ï¼èµæ¬å¸åºæ¢æ5 21çæ´æ¶¨åæ8 10æ´å¨ï¼ä½ä¸å½ç»æµåçäºä¸ä»¶å¤§äºï¼é£å°±æ¯éå°å¹³åå·¡ãéå°å¹³çå巡讲è¯ä¸ï¼æå ³è¡å¸æªæ¥æä¹åå±çé®é¢æ为ä¸å¤§çç¹ï¼èä»è®²è¯éæéè¦çæ¯âåå³å°è¯âè¿å个åã11æ17æ¥ï¼å¤©å®¸è¡ä»½äººæ°å¸è¡ç¥¨ä¸å¸ï¼æ²ªæå®ææåä¸è·ï¼ç¬¬äºè½®çå¸å¯å¨ãä¸ä¸ªæå å¿«éä¸æ¶¨ï¼301%çæ¶¨å¹ è³ä»ä¸ºè¡æ°æ´¥æ´¥ä¹éã
第ä¸æ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:1993å¹´è³1994å¹´é´ï¼æå½å®è§ç»æµåç并å¼å紧缩æ§å®è§è°æ§ï¼åæ¶Aè¡å®ç°äºä¸æ¬¡å¤§è§æ¨¡çæ©å®¹ï¼ä½¿å¾å¤§çä¸è¹¶ä¸æ¯çæç»æ¢åºï¼è¯å¸å¸åºä¸çè§æ¡ï¼94å¹´7æ29æ¥å¤§çåä¸325.89çæä½ç¹ã7æ30æ¥ï¼å¨å ï¼ç¸å ³é¨é¨åºå°ä¸å¤§å©å¥½æå¸ï¼94å¹´8æ1æ¥æ²ªæ跳空é«å¼ï¼ç¬¬ä¸æ¬¡çå¸å¯å¨ãäºå·è¡æ éå³å±å¼ï¼å¸åºå¨ä¸å°30个交ææ¥çæ¶é´ä¸æ¶¨è³1052.94ç¹ã
第å次
è¡æ ç¹ç¹:1993-1995å¹´ï¼æå½ä¸ºäºæ¨è¿ä¸å¤§ååå±å½åºå¸åºï¼å¼è®¾äºå½åºæè´§å¸åºï¼ç«å³å¸å¼äºå ä¹90%çèµéï¼è¡å¸åæç»ä¸è·ã1995å¹´2æï¼327å½åºæè´§äºä»¶åçï¼5æ17æ¥ï¼ä¸å½è¯çä¼æåå½åºæ货交æï¼å¨æè´§å¸åºä¸å¼é£å¤é¨çèµéç线大è§æ¨¡æå ¥è¡ç¥¨å¸åºï¼æèµ·äºä¸æ¬¡ç线æ´æ¶¨ã第å次çå¸ä» 3个交ææ¥ï¼æ¯Aè¡å²ä¸æççä¸æ¬¡çå¸ï¼è¡æå´ä»582.89涨å°926.41ã
第äºæ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:ç»è¿è¿ç»çä¸è·ï¼1996å¹´1æè¡å¸ç»äºå¼å§èµ°ç¨³ï¼æä½ç¹å·²ç»æ¢æ512ç¹ï¼æ°è¡å次åè¡å°é¾ï¼ç®¡çå±è¢«è¿«ååäºæ°è¡ï¼èæ¿çä¹å¼å§åæï¼å¸åèµéé¢å¼å§å®½è£ï¼åè·¯èµéä¹å¼å§å¯¹ä¼è´¨è¡ç¥¨è¿è¡äºäºææ¡ç建ä»ã第äºæ¬¡çå¸å¯å¨ï¼å´å°ç»©ä¼å¼å§æ为主æµæèµç念ãç«çè¡æ éå寻常ï¼ç®¡çå±è¿å12ééç亦æªè½é»æ¢è¡æä¸æ¬ï¼ç´å°1997å¹´5æ10æ¥(å¨å )å°è±ç¨ç±3â°ä¸è°è³5â°ã
第å 次
è¡æ ç¹ç¹:第å 次çå¸ä¿ç§°5 19è¡æ ãç±äºç®¡çå±å®¹è®¸ä¸ç±»ä¼ä¸å ¥å¸ï¼å°99å¹´5æï¼ä¸»åçç¹ç å·²ç»ç¸å½å¤äºï¼å¸åºå¯¹ä»åå°æ¨åºçä¸ç³»åå©å¥½æ¥æå¾é«çææï¼5æ19æ¥äººæ°æ¥æ¥å表社论ï¼æåºä¸å½è¡å¸ä¼æå¾å¤§åå±ï¼æèµè è¸è·å ¥å¸ã2000å¹´2æ13æ¥ï¼è¯çä¼å³å®è¯è¡åäºçº§å¸åºé å®æ°è¡ï¼èµé空åå¢å ï¼ç½ç»æ¦å¿µè¡ç强å²å·åæ¨å¨æ²ªæåä¸2245çåå²æé«ç¹ã
第ä¸æ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:第ä¸æ¬¡çå¸èµ·ç¹æ¥èª2005å¹´5æè¡æåç½®æ¹é©å¯å¨å±å¼ï¼å¼æ¾å¼åºé大éåè¡ï¼äººæ°å¸åå¼é¢æï¼å¸¦æ¥çå¢å èµéæµå¨æ§è¿å©ï¼èµéå ¨é¢æå ¥å¸åºãèä¹åä¼´éçåºéçç¯çåè¡åå¸åºä¹è§æ 绪ï¼å¨5 30è°é«å°è±ç¨é½æ²¡è½æ¹åå¸åºçè¿è¡è½¨è¿¹ï¼ä¸è·¯å²é«è³6124ç¹ãæ¤è½®çå¸æ¾è¢«åªä½ç§°ä¸ºå ¨æ°çè¡çæ¶ä»£ã
ç¬¬å «æ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:ä¼´éçåä¸äº¿æèµæ¿çåå大产ä¸æ¯å ´è§åï¼Aè¡å¸åºæèµ·äºæ°ä¸è½®å¤§çå¸ï¼è¡ä»·ä»1664ç¹æ¶¨è³3478ç¹ï¼å¨ä¸å°å个æçæ¶é´éè¡ä»·å¤§æ¶¨109%ã3æ3æ¥åçé¼ç©ºä¸æ¶¨æ§è´¨è½ä¸06å¹´å07å¹´çè¶ çº§ç¯çç¸åª²ç¾ãå³ä½¿IPOéå¯è¿æ ·ç¹å¤§å©ç©ºä¹æªè½æ¹åçå¸çåè¿ãç´å°09å¹´7æ29æ¥ç¬¬ä¸åªå¤§çè¡ä¸å¸å紧缩çå®è§æ¿çæé¶æ®µæ§ç»æäºç¬¬å «è½®çå¸ã
çå¸ï¼
第ä¸æ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:沪æå¨ç¬¬ä¸è½®çå¸å²ä¸1429åï¼å¸åºå¼å§ä»·å¼åå½ï¼ä¸æççè¡å¸æ³¢å¨æ大ã1992å¹´8æ9æ¥å8æ10æ¥æ·±å³æ°è¡è®¤è´æ½ç¾è¡¨åè¡äºï¼ä½åçäºå½æ¶éæå ¨å½ç8 10é£æ³¢ï¼åºæ¿æ²ªæ·±ä¸¤å¸å¤§å¹ ä¸æ«ã为å 强对è¯å¸å¸åºç管çï¼92å¹´10æä¸å½è¯çä¼æç«ãè¿æ¬¡çå¸ä» ä» åå¹´æ¶é´ï¼è¡æè·å¹ å´é«è¾¾73%ï¼è¿æ ·çä¸è·å¨ç°å¨æ¥çæ¯ä¸å¯æ³è±¡çï¼èå¨å½æ¶ï¼æèµè 们é½èªç¶å°æ¥åäºã
第äºæ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:1992年深沪两å°ä¸å¸å ¬å¸æ54家ï¼1993å¹´æ177家ï¼1994å¹´æ287家ï¼Aè¡ç¹èµé¢1992年为50亿ï¼1993年为276亿å ï¼1994年为99.78亿å ï¼æ©å®¹çå¿å¤´ååå¶çãéçåè¡é¢åº¦çæç¡®ï¼å¸åºè¿å ¥çæ£çä½è¿·æï¼ç¬¬äºæ¬¡çå¸æ¥ä¸´ã1994å¹´2æ14æ¥ï¼æ¿åºå®£å¸1994å¹´æ°è¡åè¡é¢åº¦55亿å ï¼ææ¾è¦æ¯1993å¹´ç195亿å ä½å¾å¤ï¼ä½æ²ªæå¨3æ10æ¥å»ç ´700ç¹ï¼4个æåè·å°å ¨å¹´æä½325ç¹ã
第ä¸æ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:第ä¸æ¬¡çå¸æ¶ï¼è¯å¸å¸åºä¸çè§æ¡ï¼å¨äººä»¬å¯¹è¡å¸ä¿¡å¿ä¸§å¤±æ®å°½çæ¶åï¼ç¸å ³é¨é¨åºå°ä¸å¤§å©å¥½æå¸ï¼æ²ªæ1个åææ¶¨å¹ è¾¾200%ãä½æ¿çåºæ¿æ¯çæçï¼éåAè¡è¿å ¥ç¬¬ä¸æ¬¡çå¸ãèæ©æçè¡å¸ä¸è®²ç©¶ä»ä¹ä»·å¼æèµï¼ä¸ç»©å¥½åæ¯æ æè°ï¼æéè¦çæ¯æµéçè¦å°ï¼è¿æ ·å¥½çãä½éçè¡ä»·ççé«ï¼æ»ææ å½¢çæå°è¡å¸æä½ã
第å次
è¡æ ç¹ç¹:çæç第ä¸æ¬¡çå¸è¿åï¼è¡å¸éæ°ä¸è·ï¼ç¬¬å次çå¸æ¥ä¸´ã为æå¶ææºï¼1995å¹´6æ15æ¥ï¼ç®¡çå±ä¸è¾¾55亿ç95å¹´é¢åº¦ï¼åæ¶20家åå²éçé®é¢è¡ç¥¨ä¹è¢«å¼å§å®æä¸å¸ï¼æ²ªæåä¸ä¸åãä»1995å¹´ç8æå¼å§ï¼å½æ¶ä» ä» 3åå¸çççåå·é¿è¹å¼å§ææ走强ï¼ä¸ç»©ç½é©¬è¡éæ¥åå°ä¸»æµèµéçå ³æ³¨ãè³1996å¹´1æ19æ¥ï¼è¡æè¾¾å°é¶æ®µå°ç¹512ç¹ï¼ç»©ä¼è¡è¡ä»·æ®éè¶ è·ï¼æ°ä¸è¡æ æ¡ä»¶å ·å¤ã
第äºæ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:è¿è½®å¤§è°æ´ä¹æ¯å 为è¿åº¦ææºï¼å¨ç»©ä¼è¡å¾å°äºå åçä½ä¹åï¼å°1999å¹´5æ18æ¥ï¼è¡æå·²ç»è·è³1047ç¹ãè¿ä¸¤å¹´é´ï¼è¡å¸çæ©å®¹ç»§ç»ç¯çè¿è¡ï¼è§æ¨¡åºç°äºé¾ä»¥æ³è±¡çæ©å¼ ã严éçä¾éçç¾ä½¿äºçº§å¸åºåºç°æ度失è¡ï¼æç»2å¹´ççå¸å°±æ¤å±å¼ã
第å 次
è¡æ ç¹ç¹:2001å¹´ä¸åå¹´ï¼æ²ªæçªç ´2000ç¹ï¼è¿è®©å½æ¶çä¸å½è¡æ°ä¸ºä¹æ¬¢å¼éè·ã1个åç¹ä¼¼ä¹é¢ç¤ºçä¸ä¸ªåå¹´ï¼ç¹æ°çæåä¼¼ä¹å¨åå ¨ä¸ç宣åï¼ä¸å½çè¡ç¥¨å¸åºå·²ç»è¾¾å°äºä¸å®çè§æ¨¡ãç¶èå¨å½æè¡å¸ä»·åæçæ¶æ¯å²å»ä¸ï¼2000ç¹å¾å¿«æ为ä¸å½è¡ç¥¨å¸åºçé©å³°ï¼ä»æ¤ä¹åï¼æ们ç»åäºé¿è¾¾4å¹´å¤çè°æ´ï¼ææ°æ¦è °ä¸åæä½æå°2005å¹´ç998ç¹ã第å 次çå¸æ¯åå²ä¸æé¿æ¶é´ç大è°æ´ã
第ä¸æ¬¡
è¡æ ç¹ç¹:éçå¸åºç亢å¥ï¼ç管é¨é¨ä¸ææ示é£é©ï¼07å¹´10æ16æ¥è§å°6124çåå²é«ç¹åï¼å¨ä¸å½çéèæç»å温ãåºéæååè¡ãç¾å½æ¬¡è´·å±æºãä¸å½ç³æ²¹ä¸å¸åå¤§å¹ ä¸å大å°éçåæçå©ç©ºå½±åä¸ï¼å¼åäºç¬¬ä¸è½®çå¸ï¼å¨ä¸è·è¿ç¨ä¸ä¸ä¸ªä¸ªæ´æ°å ³å£è¢«è½»ææ»ç ´ï¼ç´å°1664ç¹æ¢è·ï¼åè¿æ¥åä¸äº¿æèµæ¿çï¼æç»æäºç¬¬ä¸æ¬¡è·å¹ æ人çè¶ çº§å¤§çå¸ã
中国股市20年间有八次牛市,七次熊市。
牛市
第一次
行情特点:1990年12月19日上海证券交易所成立,一年内仅有8只股票,人称老八股;而当时股票交易前先手工填写委托单,被编到号的人才有资格拿到委托单,能买到股票等于中了头彩,因为没人愿意抛出。
这使得沪指从90年12月开始计点,一路上扬,造就了第一次牛市。92年5月21日,上证所取消涨停板,将牛市推至顶峰,当日指数狂飙到1266.49点,单日涨幅105%,这一记录至今未破。
第二次
行情特点:1992年,中国的改革开放到了一个坎上,资本市场既有5 21的暴涨又有8 10暴动,但中国经济发生了一件大事,那就是邓小平南巡。邓小平的南巡讲话中,有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点,而他讲话里最重要的是“坚决地试”这四个字。
11月17日,天宸股份人民币股票上市,沪指完成最后一跌,第二轮牛市启动。三个月内快速上涨,301%的涨幅至今为股民津津乐道。
第三次
行情特点:1993年至1994年间,我国宏观经济偏热并引发紧缩性宏观调控,同时A股实现了一次大规模的扩容,使得大盘一蹶不振的持续探底,证券市场一片萧条,94年7月29日大盘创下325.89的最低点。
7月30日(周六)相关部门出台三大利好救市,94年8月1日沪指跳空高开,第三次牛市启动。井喷行情随即展开,市场在不到30个交易日的时间上涨至1052.94点。
第四次
行情特点:1993-1995年,我国为了推进与大力发展国债市场,开设了国债期货市场,立即吸引了几乎90%的资金,股市则持续下跌。
1995年2月,327国债期货事件发生;5月17日,中国证监会暂停国债期货交易,在期货市场上呼风唤雨的资金短线大规模杀入股票市场,掀起了一次短线暴涨。第四次牛市仅3个交易日,是A股史上最短的一次牛市,股指却从582.89涨到926.41。
第五次
行情特点:经过连续的下跌,1996年1月股市终于开始走稳,最低点已经探明512点,新股再次发行困难,管理层被迫停发了新股,而政策也开始偏暖,券商资金面开始宽裕,各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。
第五次牛市启动,崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常,管理层连发12道金牌亦未能阻止股指上扬,直到1997年5月10日(周六)印花税由3‰上调至5‰。
第六次
行情特点:第六次牛市俗称5 19行情。由于管理层容许三类企业入市,到99年5月,主力的筹码已经相当多了,市场对今后将推出的一系列利好报有很高的期望,5月19日人民日报发表社论,指出中国股市会有很大发展,投资者踊跃入市。
2000年2月13日,证监会决定试行向二级市场配售新股,资金空前增加,网络概念股的强劲喷发推动沪指创下2245的历史最高点。
第七次
行情特点:第七次牛市起点来自2005年5月股权分置改革启动展开,开放式基金大量发行,人民币升值预期,带来的境内资金流动性过剩,资金全面杀入市场。
而之后伴随着基金的疯狂发行和市场乐观情绪,在5 30调高印花税都没能改变市场的运行轨迹,一路冲高至6124点。此轮牛市曾被媒体称为全民炒股的时代。
第八次
行情特点:伴随着四万亿投资政策和十大产业振兴规划,A股市场掀起了新一轮大牛市,股价从1664点涨至3478点,在不到十个月的时间里股价大涨109%。3月3日后的逼空上涨性质能与06年和07年的超级疯牛相媲美。即使IPO重启这样特大利空也未能改变牛市的前进。
直到09年7月29日第一只大盘股上市和紧缩的宏观政策才阶段性结束了第八轮牛市。
熊市:
第一次
行情特点:沪指在第一轮牛市冲上1429后,市场开始价值回归,不成熟的股市波动极大。1992年8月9日和8月10日深圳新股认购抽签表发行了,但发生了当时震惊全国的8 10风波,刺激沪深两市大幅下挫。
为加强对证券市场的管理,92年10月中国证监会成立。这次熊市仅仅半年时间,股指跌幅却高达73%,这样的下跌在现在来看是不可想象的,而在当时,投资者们都自然地接受了。
第二次
行情特点:1992年深沪两地上市公司有54家,1993年有177家,1994年有287家;A股筹资额1992年为50亿,1993年为276亿元,1994年为99.78亿元,扩容的势头十分凶猛。随着发行额度的明确,市场进入真正的低迷期,第二次熊市来临。
1994年2月14日,政府宣布1994年新股发行额度55亿元,明显要比1993年的195亿元低得多,但沪指在3月10日击破700点,4个月后跌到全年最低325点。
第三次
行情特点:第三次熊市时,证券市场一片萧条,在人们对股市信心丧失殆尽的时候,相关部门出台三大利好救市,沪指1个半月涨幅达200%。但政策刺激是短暂的,随后A股进入第三次熊市。
而早期的股市不讲究什么价值投资,业绩好坏是无所谓,最重要的是流通盘要小,这样好炒。但随着股价的炒高,总有无形的手将股市打低。
第四次
行情特点:短暂的第三次牛市过后,股市重新下跌,第四次熊市来临。为抑制投机,1995年6月15日,管理层下达55亿的95年额度,同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市,沪指再下一城。
从1995年的8月开始,当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强,业绩白马股逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日,股指达到阶段地点512点,绩优股股价普遍超跌,新一行情条件具备。
第五次
行情特点:这轮大调整也是因为过度投机,在绩优股得到了充分炒作之后,到1999年5月18日,股指已经跌至1047点。这两年间,股市的扩容继续疯狂进行,规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血,持续2年的熊市就此展开。
第六次
行情特点:2001年上半年,沪指突破2000点,这让当时的中国股民为之欢呼雀跃。1个千点似乎预示着一个千年,点数的攀升似乎在向全世界宣告,中国的股票市场已经达到了一定的规模。
然而在国有股市价减持的消息冲击下,2000点很快成为中国股票市场的险峰,从此之后,我们经历了长达4年多的调整,指数拦腰一半最低打到2005年的998点。第六次熊市是历史上最长时间的大调整。
第七次
行情特点:随着市场的亢奋,监管部门不断提示风险,07年10月16日见到6124的历史高点后,在中国的通胀持续升温、基金暂停发行、美国次贷危机、中国石油上市后大幅下和大小非的减持等利空影响下,引发了第七轮熊市,在下跌过程中一个个整数关口被轻易攻破。
直到1664点止跌,后迎来四万亿投资政策,才结束了第七次跌幅惊人的超级大熊市。
扩展资料
导致牛市和熊市的因素:
经济因素主要包括:
①企业盈利状况。盈利是企业红利(股息)的来源,企业盈利多,可供分配的红利多,该企业股票的购买者就会增加,股票价格就看涨,形成牛市;相反,企业盈利少,可供分配的红利少,该企业股票的购买者就会减少,股票价格就看跌,形成熊市。
但是投资者在评估股价时,不是根据现在的企业收益状况,而是根据企业将来的收益评估。同时由于影响股价的因素很多,有时企业盈利的变动对股价的影响力小于其他因素,都可能出现股价变化与企业现时盈利状况不一致的情形。
②国民经济状况。在经济复苏和繁荣时,工业生产增加,产品畅销,企业盈利增加,投资者看好企业股票,股票价格就看涨;而在经济衰退和危机时,产品滞销,生产减少,企业盈利减少或者无盈利,使股票的吸引力减弱,股票价格就看跌。
③利率变动。利率下降,使企业利息负担减轻,盈利相对增加,股票吸引力提高,股票价格就看涨。利率下降,使贷款成本降低,也刺激股票投资和投机增加,股票价格上涨;
反之,利率上升,使企业利率负担加重,盈利相对减少,则会减少投资者购买企业股票的兴趣,造成股票需求下降,价格跌落。由于贷款成本提高,还可能迫使投机者抛售股票,促使股市下跌。
④货币供应量变动。在信用扩张,货币供应量增加,甚至发生通货膨胀时,由于流入股票市场的资金增多,对股票的需求增加,就可能引起股票上涨。而在信用紧缩,货币供应量减少时,由于股票市场的资金可能减少而引起股票行市下跌。
参考资料来源:百度百科-牛市与熊市