对中国、美国、欧洲而言，“滞胀”仍是小概率事件，其他疫苗普及率较低、能源和粮食依赖外部进口的发展中国家更有可能陷入“滞胀”。
下一阶段，各国应高度警惕与疫情反复、大宗商品价格上涨、供应链阻塞有关的宏观风险，加强全球疫苗合作和跨国政策协调，并在缓解贸易摩擦和疏通全球供应链方面做出共同努力。
新冠疫情冲击以来，各国通胀压力普遍加剧，全球经济不均衡复苏。部分国家的经济产出还没有恢复至疫情前水平，通胀率已攀升至历史高位。
2021年各国通胀压力普遍加剧，但未来1~2年大部分国家的通胀率可能逐步回落。IMF预计，发达经济体2021年的平均通胀率为2.8%，较2019年增加1.1个百分点，2022年回落至2.3%；新兴和发展中经济体2021年的通胀率为5.5%，较2019年增加0.4个百分点，2022年回落至4.9%。
本轮通胀上行的主要原因是需求复苏快于供给。与发达经济体相比，发展中经济体面临的通胀威胁更大。
前者初始通胀普遍较低，政策空间和工具更充分，可以在经济企稳后再退出货币宽松政策。后者容易受到货币贬值和资本外流冲击影响，货币政策面临“不加息资本外流、加息无法支持经济复苏”的两难抉择。
支持未来通胀回落的原因主要有两点：
一是各国逐步退出货币宽松政策。面对通胀压力，以美联储为代表的发达经济体多次释放量宽缩减信号。很多新兴市场经济体已经开始加息，如韩国、俄罗斯、巴西等。
二是疫情对供给侧扰动减弱。EIU报告显示，目前发达经济体的疫苗接种率已超过60%，大部分发达国家将在明年年中前完成疫苗普及。
随着疫苗普及，劳动力供给有望进一步复苏，推动产出修复、缓解供应链紧绷局面。尽管如此，下一阶段仍需警惕与极端天气、供应链阻塞和能源转型有关的通胀风险。
主要经济体中，通胀压力较大的是美国和欧元区，但这些地区经济韧性较强，距离“滞胀”危机还有空间。
2021年9月，美国和欧元区的CPI同比增速分别为5.4%、3.4%。虽然通胀率上行较快，但在逆周期政策的支持下，这些国家的经济复苏也较为强劲。IMF预计美国2021和2022年经济增速高达6%和5.2%，欧元区为5%和4.3%。
与上世纪70年代石油危机期间相比，美欧的经济基本面更好、国际储备货币地位也更稳固，因此对通胀上行的耐受力更强。随着经济的好转，美联储和欧央行将会逐步缩减量宽规模，降低来自需求侧的通胀压力。不过，这些国家的价格水平和经济复苏仍会受到供应链阻塞、能源价格上涨等全球性因素影响。