目前,房地产行业在中国整体经济规模中有着举足轻重的地位,可以从行业与GDP增加值占比、出让金占财政收入的比例与开发投资占全社会固定资产投资的比例多个角度分析。房产利润不是开发商一家分走的,国内开发商大概有10%左右的利润。房产的利润被分成了几个部分,第一部分是ZF收取的税金和土地价格;第二部分是银行提供贷款的利率和各种房产相关的金融产品;第三部分是开发商要赚取的利润;第四部分是与房产相关的几十个行业(分走的只是很小部分利润,大都是血汗钱)。总之,大部分利润是ZF和银行分走了。
房地产的净利润率(净利润除以总收入)究竟有多少?如果项目正常运营,10% 左右。做得好的项目,可以达到 20% 以上;做得不好的还有很多赔钱,项目烂尾,或者房子盖好卖不出去,抵押物被拍卖的。除此之外,房地产公司在地价飞涨的时期,还会买下土地使用权等涨价后再转让,获取转让收益。
据统计,80家房企的平均毛利率为31.89%,中位数为31.68%,基本可以代表规模房企的一般水准。与之作为对比的是,截至2019年5月9日,3395家已经披露2018年年报的A股非ST公司的平均毛利率为30.52%。二者没有显著区别。值得注意的是,由于预售制的影响,房企业绩结算存在1-2年的时滞,房企2018年的财报实际上主要反映的是2016、2017年的销售。2016年、2017年全国楼市经历了一个上涨周期,因此80家上市规模房企2018年的平均毛利率相较于之前若干年有所上升。目前,全国大多数城市房地产开发的利润率普遍在10%以上,中高档房地产平均利润率更高,一般达到30%~40%。