1881年，亚历山大·芬利·史密斯，曾在苏格兰高原铁路工作，向港督轩尼诗爵士提出设想，提议建设港岛轨道交通系统，其中一段特别的铁路，从美利楼南侧延伸至山顶维多利亚峡，即我们熟知的太平山山顶缆车的雏形。
1888年5月30日，威廉姆爵士主持了启用典礼，标志着太平山山顶缆车的正式启用。初期运营中，头等车厢票价3毫，二等2毫，三等1毫，回程则半价。初期的缆车使用燃煤驱动，木质车厢可容纳30位乘客。首日运营便吸引了600名乘客，首个年度客流量便高达15万人次。
自1908年至1949年，车厢前两席保留为港督专用，直到开车前最后两分钟才对其他乘客开放，其椅背上刻有“此座位为港督预留专座”的黄铜铭文，彰显了其特殊地位。
1926年，山顶缆车改由电力驱动，承载能力提升到52人。在历史的动荡中，1941年日军入侵，山顶缆车设施受损，一枚炮弹碎片甚至嵌入了钢缆鼓轮中。
1948年，全金属缆车车厢启用，载客量62人。1959年，全铝制车厢投入，载客72人，它们是今日自动化缆车的起点。那时，山顶缆车的魅力吸引了好莱坞，成为其取景的热门地点。
1989年，山顶缆车进行了重大改造，耗资6千万，引入计算机控制的电力驱动系统，更换了全新制造的全铝制红色车厢，载客量提升至120人，单程乘客承载量从560人次提高至1400人次。卫奕信爵士主持了这次革新工程的启动仪式，为庆祝山顶缆车通车一百周年，1988年5月还发行了邮政纪念封。
至今，每年都有超过400万人次的游客选择乘坐太平山山顶缆车，体验这座城市的独特魅力。
太平山山顶缆车是香港具有百年悠久历史的机动公共运输工具，太平山山顶缆车是与香港电车、天星小轮齐名的拥有百年以上悠久历史的交通工具。太平山山顶缆车是登香港太平山顶的最主要交通工具，来往中环花园道和太平山顶，路轨依山势而建，太平山山顶缆车缓缓攀上373米高的陡斜山坡，路轨全长1.4公里（1,365米），车程约8分钟。缆车最陡的角度达27度。太平山山顶缆车把交通和观光合而为一，旅客沿途能欣赏的景色，不论白天或晚上，都各有特色。山顶缆车是旅客太平山山顶观光俯瞰维多利亚港景色之行的首选。是香港最受欢迎的旅游热点之一。