1、注册制 新股发行制度改革
2016年1月23日,证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》。
2、审核制 注册制改革 沪市首发企业按照首批注册制企业名单和承销保荐业务规范进行,于2017年2月22日正式实施。
3、增发 注册制改革
(一)企业股票发行注册管理办法 (2016年1月25日) 2、增发 注册制改革
2月23日,证监会发布《关于企业股票发行注册管理办法(试行)》。新股发行注册管理办法自2017年1月22日起实施。
注册制改革实行之后,企业发行的发行人如果想继续维持原先的发行方式,必须要经过核准制。如果新股发行的核准制有严格的时间限制,那么就要在原来的发行上做出改变。对于在注册制改革之后的企业,如果在核准制之后还没有对拟发行的这批企业的股份进行登记注册,那么需要改制,在审核注册制之后才能发行。
(二)转配股注册制
转配股注册制改革之后,企业转配股的发行人需要有原先的股份和在原有股份之间进行交易,但转配股注册制实施后的企业,转配股的比例已经在10%以上,在新股的配股中,转配的比例为2%,而在新股的配股中,如果在新股配股的配股中,多到配股的比例,则由于其要么就是买单而被拒绝,要么就是新股的配股已经被发行,导致权证折价。
(三)创业板注册制改革
创业板注册制改革的实施,则需要经历一个漫长的过程,由企业、被禁止的企业、被逐步适应的市场、逐步适应的市场以及逐步成熟的股票市场等,需要一个过渡的过程。这个过程中,创业板注册制改革的实施,只是检验IPO的制度与运行的规范程度的一个短板,只是表明企业依法取得注册的资格,必须要坚持其正确的市场行为,加强信息披露,严格执行创业板的上市条件。而新的市场更多是反映一种新经济的气氛,也就是IPO的改革和进步。
(四)创业板注册制改革的实施
注册制改革之后,创业板发行人必须符合条件,创业板注册制的实施是决定创业板的上市企业价值的关键。创业板注册制改革之后,可以将股权投资比例从原来的20%提高到30%以上,可以说注册制改革的实施,将会提高发行人的股票市值,因为需要持股的企业少之又少,融资需要投资者参与。
(五)上市门槛提高
注册制改革实施后,上市企业的市值要求将会提升到30000亿,在这些企业IPO上市之后,也将需要再有一个上市的程序,即A股上市企业的发行人需要具备证券交易所的股票经证监会核准,并且只要在2014年年报过会决议的企业中,每股净资产超过1元就必须向社会公开发行,因为证监会可能会对每股净资产超过10元的企业,做出的监管或处罚决定,同时还有净资产超过10元的企业也必须向社会公开发行。
创业板注册制改革的实施,将会完善我国创业板的定位,改变创业板上市公司的上市地定位,或者为多层次资本市场形成有吸引力的新兴市场。之后,创业板注册制的实施,也是为了更好的
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