债券的利率是指债券的利息与债券价格的比值吗？而债券价格和债券面值一定相等吗？懂的来

Question

如题所述

Answer 1

债券的票面利率是指债券的利息和债券的面值比。债券的价格和债券的面值不一定相等，债券的价格取决于债券的到期收益率和面值以及债券的票面利率。

YTM就是债券的到期收益率，coupon rate就是债券的票面利率，上图说明了当债券的到期收益率大于债券的票面利率时，债券的发行价格小于债券的面值，这时为折价发行。当债券的到期收益率小于债券的票面利率时，债券的发行价格大于债券的面值，这时为溢价发行。只有当YTM=Coupon rate的时候，才会有债券价格和面值相等。

追问

那为什么书上说债券利率上升 债券价格下降？

追答

书上说的债券利率就是这里的YTM，YTM上升当然价格下降。下面为债券价格计算公式

一般都使用b这个公式，利率主要会对年金现值系数和复利现值系数产生影响，你可以去查一下系数表，可以看出利率的变化是如何导致系数产生变化的就能理解为什么利率上升价格会下降了。