石油工业分为上游、中游和下游板块三个部分，油气是从上游流向下游。由于天然气和原油的物理性质不同，油气进入中游阶段就发生了分支，原油流向下游的炼油厂或石油化工厂，天然气经过处理加工之后，就直接流向消费市场。自从石油危机之后，天然气做为一种能源资源，逐渐地被重视起来，大量的开发利用，也让天然气工业形成了特有的经营。尤其是本世纪以来，美国的页岩气革命导致大量的天然气出产，需要开发更大的天然气市场，经营上出现了特有的价值产业链，把石油经营的上中下游一体化。通过液化天然气LNG的形式，把上游生产的天然气从井口处理加工，冷却运输之后再气化，直接把天然气做为消费商品，销售给工业用户或城市消费者居民。
LNG的经营是石油行业里的一种特殊经营，由于整个价值链的打造需要巨大的资金投入和长时间的稳定运营，因此，LNG的商业模式往往是依靠签订商业合同来保障上游和下游的供需关系，通常是一个长期合同签订之后，一个气田才会投入开发建设。天然气市场主要集中在欧洲和亚洲的远东地区，像中国、日本、韩国等，那里的天然气价格很高，可以吸引天然气生产商。不过，天然气生产商往往是先通过与消费市场商家协商一个长期价格和数量，再根据这个数据去评估经济开发方案，也就是说，是由下游来主导上游的开发生产，这是近二十年石油行业发展出的新经营模式。
这里要介绍的下游板块是传统的石油下游板块的经营，主要是原油的炼制加工及市场销售的环节。从四个方面介绍下游板块：经营特点、炼制产品及厂商、终极用户的消费，以及市场的销售经营。
下游板块的业务范围：
石油工业的下游业务是把原油加工处理成为石油成品，再把石油成品运输和销售给用户及消费者；可以细分为四个环节，原油炼制、供给和贸易、产品市场营销，及批发和零售。
下游板块每天为人们提供数以千计的产品给各种用户，比如：大家熟悉的汽油、柴油、航空煤油、沥青等，还有大家可能不太熟悉的化工产品，像油漆、润滑剂、橡胶塑料、化肥、杀虫剂等，总之，我们吃的、用的，以及所有的交通工具都离不开石油为原料生产出来的商品。
下游板块的经营特征表现在四个方面：差额经营；非常复杂和跨领域；具有全球市场观；终极用户消费。下游的经营是一种直接的差额盈利，可以用一个简单公式来表示：炼油差额利润 = 成品的销售价格 – 原油的购入成本；下游经营包括许多的复杂及分散业务，比如：炼油、石油化工、运输分销、批发和零售市场经营；具有全球市场观和终极用户消费，下游板块的经营受到国际油价的影响，无论是石油原料的供需平衡，还是石油炼制产品的价格起伏变化都会对下游板块经营产生影响，这是一个全球性的影响，必须要有全球市场观。
下游板块最重要的部分就是石油的炼制，由于原油组分里含有多种碳氢分子，是一种碳氢混合的产物。每批出产的原油都有不同的组分，但是，所有类型的原油都可以通过温度不同，把原油中各种组分给分离，炼油就是利用温度和压力将原油里的不同碳氢组分分离成为各种成品油，行业里通常分为轻质、中质和重质产品。
轻质产品有：液化石油气(LPG)， 汽油、溶剂的石脑油等
中质产品有：中组分的分离油、柴油、煤油和航空煤油等
重质产品有：燃油、润滑油、石蜡、沥青、石油焦炭等
在美国的石油行业里主要有两种下游板块的经营公司，一种是一体化的国际大石油公司，比如：埃克森-美孚、雪佛龙、壳牌、BP和道达尔等；另一种是独立下游石油公司，这些公司有自己的炼油厂、加油站等设施，但没有上游的勘探生产的部门，他们的代表公司有VALERO, TESORO，SUNOCO等。
下游板块的终极用户市场营销通常分为批发和零售两种形式，石油炼制成品用于燃油产品的比重最大，像汽油、柴油、航空煤油和船舶燃油等是主要的运输燃料，目前世界上65%的原油转化成为了这些主要的运输燃料油品。石油公司通过批发或零售把这些油料从炼油厂运输到用户的油库或加油罐，最为常见的是车辆使用的加油站，其他不常见的是批发产品给大宗产品用户，像石油化工厂和工业制造厂、城市电力公司、卡车运输公司、机场的航空公司等。下游的市场销售就是开拓石油产品的批发及零售用户，并为他们提供石油产品的供给，这是石油工业的流程终端。成本控制和有效经营始终是下游板块的追求目标，只有石油产品不断地销售给用户消费，石油工业才能完成一个良性的商业循环。
总结一下石油工业的下游板块。下游板块包含两种经营模式，一种是新型的液化天然气LNG产业链的经营，另一种是传统的石油炼制加工和市场销售。LNG的价值产业链是上中下游一体化的经营，但通常是以用户市场公司来主导，上游的生产商需要有一个长期的供销合同来做为投资生产的保障。传统的石油下游板块是通过把原油炼制加工成多种的石油产品，来满足人们生产和生活的需要，其中最为重要的石油商品是运输燃油，像汽油、柴油和航空煤油等，这些商品是通过批发和零售输送到消费者手中。美国的下游经营基本上是国际大石油公司和美国的独立炼油销售公司所组成，他们是靠差额利润来维持经营，因此，成本控制和有效运营成为了下游板块的经营核心目标。