个股期权与权证,期货的主要区别,史上最详细的解答

如题所述

个股期权与期货存在哪些相似之处?

个股期权与期货一样,都是在交易所交易的标准化产品,可以作为投资者风险管理的手段,用于风险对冲、套利、方向性交易和组合策略交易等。

个股期权与期货存在哪些区别?

1.当事人的权利义务不同

个股期权合约是非对称性的合约,期权的买方只享有权利而不承担义务,卖方只承担义务而不享有权利。在期权合约到期时,期权合约买方有权选择按照约定价格买入或卖出标的证券;期货合约当事人双方的权利与义务是对等的,在期货合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物(或进行现金结算)。

2.收益与风险的对称程度不同

在期权交易中,投资者的风险和收益是不对称的。期权买方承担有限风险(以所支付的权利金为限),而盈利则有可能超过所支付的权利金,理论上甚至可以是无限的(在买入认购期权的情况下);期权卖方享有有限的收益(以所获得权利金为限),而其潜在风险可能超过所收取的权利金,理论上甚至可以是无限的(在卖出认购期权的情况下)。期货合约买卖双方承担的盈亏风险则是对称的。

3.保证金制度不同

在个股期权交易中,期权卖方应当支付保证金,而期权买方无需支付保证金;在期货交易中,无论是买方还是卖方,都需要支付一定的保证金作为担保。

4.套期保值与盈利性的权衡不同

投资者利用个股期权进行套期保值的操作中,在锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险,往有利方向运动时又可以获取盈利;投资者利用期货进行套期保值的操作中,在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。

个股期权与权证存在哪些相似之处?

个股期权与权证一样,是代表权利的契约型凭证,即买方(权利方)均有权在约定时间以约定价格买入或者卖出约定数量的标的证券。

个股期权与权证存在哪些区别?

1.标准化程度不同

个股期权是由交易所设计的标准化合约;权证是非标准化合约,由发行人自行设计合约要素,除由上市公司、证券公司或大股东等主体单独发行外,还可以与可分离交易可转债一起发行。

2.发行主体不同

个股期权没有发行人,合约条款由交易所设计,市场参与者在支付足够保证金的前提下都可以开仓卖出期权;权证则必须有特定发行主体,主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

3.合约主体不同

个股期权的合约主体是期权的买方和卖方,权利方和义务方是不特定的;而权证的合约主体是发行人和买方,因此义务方是特定的(即发行人)。

4.持仓类型不同

在个股期权交易中,投资者既可以开仓买入期权,也可以在没有买入持仓的情况下开仓卖出期权;对于权证,投资者只能买入权证,或者在持有权证的前提下进行卖出。

5.履约担保不同

期权交易的卖出方(义务方)因承担义务需要缴纳保证金(保证金数额随着标的证券市值变动而变动);权证交易中发行人以其资产或信用作为履约担保。

6.交易方式不同

个股期权采取期货的交易方式,一个重要特征是实行保证金交易;而权证则与股票、债券等品种保持一致,实行现货交易方式。

7.行权后效果不同

认购期权或认沽期权的行权,仅是标的证券在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司发行的股本权证,当投资者对持有的认购权证行权时,发行人必须按照约定的股份数目增发新的股票,从而导致公司的实际流通总股本数增加。

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第1个回答  2018-06-07

您好,首先了解下个股期权、权证、期货的定义,再看下个股期权与权证和期货的区别。

个股期权的定义:

股票期权也称个股期权。期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说,期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金),获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然,买方(权利方)也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利,卖方就有义务配合。

权证的定义

权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

个股期权与权证的区别主要有以下几个方面:

(1)性质不同:
个股期权是由交易所设计的标准化合约;权证是非标准化合约,由发行人确定合约要素,除上市公司和证券公司独立创设外,还可以作为可分离债的一部分一起发行。
(2)发行主体不同:
个股期权没有发行人,每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方;权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。
(3)持仓类型不同:
在个股期权交易中,投资者既可以开仓买入期权,也可以开仓卖出期权;对于权证,投资者只能买入。
(4)履约担保不同:
期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金(保证金数额随着标的证券市值变动而变动);权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
(5)行权后效果不同:
认购期权或认沽期权的行权,仅是资产在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司创设的权证,当认购权证行权时,其发行公司必须按照认购权证上规定的股份数目增发新的股票份数,也就是说认购权证每被执行一次,该公司的实际流通总股本数都会增加。 

期货合约的定义:

是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。
个股期权与期货合约的区别有以下几方面:
(1)当事人的权利义务不同:
个股期权合约是非对称性的合约,期权的买方只享有权利而不承担义务,卖方只承担义务而不享有权利;期货合约当事人双方的权利与义务是对等的,也就是说在合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物(或进行现金结算)。
(2)收益风险不同:
在期权交易中,投资人投资者的风险和收益是不对称的。具体为,期权买方承担有限风险(即损失权利金的风险)而盈利则有可能是无限的,期权卖方享有有限的收益(以所获得权利金为限)而其潜在风险可能无限;然而,期货投资人合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。
(3)保证金制度不同:
在个股期权交易中,期权卖方应当支付保证金,而期权买方无需支付保证金;在期货交易中,无论是多头还是空头,持有人都需要以一定的保证金作为抵押。
(4)套期保值与盈利性的权衡:
投资者利用个股期权进行套期保值的操作中,在锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险,往有利方向运动时又可以获取盈利;投资者利用期货合约进行套期保值的操作中,在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。 

参考资料:《上海证券交易所期权投资者资格考试辅导读本 》

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第2个回答  2023-06-16

个股期权、权证和期货是三种不同的衍生品工具,它们在交易方式、标的物、合约结构等方面存在一些主要区别。

1.标的物

个股期权的标的物是某个特定个股,例如股票;权证的标的物也是个股,但是权证本身是由金融机构发行的证券;期货的标的物可以是多种资产,包括商品、股指等。

2.合约结构

个股期权是标准化合约,具有特定的到期日、执行价格和合约单位,投资者可以根据自己的预期选择不同的期权合约进行交易;权证是由金融机构根据特定条件发行的非标准化证券,其合约结构和行使条件可能有所差异;期货合约也是标准化的,具有统一的合约规格和交易规则。

3.权利与义务

个股期权的买方有权利选择是否行使期权,卖方有相应的义务;权证的买方有权利行使权证,而权证的发行方没有义务;期货合约没有选择权,买卖双方都有义务履行合约。

4.交易场所

个股期权在交易所上市交易,通过交易所的中央对手方进行交易;权证在场外市场进行交易,投资者可以通过经纪商进行买卖;期货合约也在交易所上进行交易。

5.杠杆效应

个股期权和权证都是杠杆性工具,投资者可以用较小的资金控制较大的标的物市值;期货合约也具有杠杆效应,投资者只需支付一小部分保证金即可参与交易。