对房地产市场而言，该租赁基金通过并购房企存量资产主要是现金流压力较大的房企存量资产，帮助问题房企相对平稳地退出市场，将房企风险向整个住房体系和金融体系的传导链条斩断，实现风险隔离，在这个意义上，对整个房地产市场的平稳发展构成利好。
一、此外从新房供给角度来看，这部分供给退出一手房市场，将降低新房供给，有助于在短期内稳定当地一手房房价，便于其他稳健经营的房企的存量项目顺利退出。但从中长期来看，随着未来大量
的优质廉价租赁房产入市，将有效压制当地租金价格，也会降低刚需购房需求，反过来对二手房价
格产生压制。所以，从中长期来看，上述区域的房价大概率长期处于低位。
当然，我们要关注区域分化问题。出问题的项目多集中于二三线及以下城市，所以300亿住房租赁
基金也主要对二三线及以下城市的房地产市场带来影响。
对于需求一直坚挺、房价一直坚挺的一线城市而言，烂尾项目本来就很少，自然也不受住房租赁基
金的影响。
未来，国内房地产市场的分化趋势将进一步加剧，不同区域的地产项目保值增值效果将有很大的差
异。
土地制度是以自由保有为主，土地的规划在于政府重视环境保护，住宅用地的供给端就会出现问
题，土地私有但分配又不均，这样就会造成一个结果，政府供地稀缺，开发商抢地推升土地价格，
面粉贵了，面包出来后自然水涨船高。之所以说分配不均，就是因为英国实施的是独特的保有制度，土地名义上是归皇室，但土地的自由保有者可以永久的自由转让土地的权利。是土地的实质持有者。80%以上的土地是由个人自由保有。
二、这里面有一个细节大家需要知道，即便是这样至少有1/3的土地仍然掌握在极少的贵族手中，这也就是分配不均的根本。而且政府控制大城市的开发属性，限制可供地开发的土地，政府轻视需
求。从金融角度来讲，金融制度自由，货币超发严重，居民杠杆翘得非常高，通胀速度非常快，金融宽
松的土壤是由撤切尔夫人执政之后摒弃了之前凯恩斯主义开始，先是取消外汇管制，再取消信用约
束以及存贷款利率全市场化。
这里说一个货币暴涨的数据：1980年至2014年英国的m2广义货币供应量与GDP，年均增速差是
4.6个百分点。而英国的CPI年均增速达到了4.8%，之前猫叔就给过大家一个数据，当m2和GDP的
增速差距较大的时候，换句话说m2的增速。如果超过11%，那么房价必然起飞，毕竟货币流出来一
定有一个存储它的池子。
当然首付低和期限长和人们高杠杆意愿进一步推升了房价暴涨的诱因。主流的首付比例通常是
20%~30%。如果贷款人有一个较好的资质以及愿意承担更高的初始利率，干脆就可以零首付住新
家，这就有点像当初的美国了。截止到2017年，英国居民的平均首付比例是28%。
三、其中首次买房的比例低至21%，说明大家现在已经开始置换为主了。之前很多人问猫叔，英国的房地产到底该不该投资？估计8成以上的人都会被税收制度劝退！
英国的税收制度是对交易环节进行重税原则，而且对二套住房更是重税中的重税，抑制投机以及土
地印花税是根据住房价值征收的。而且采取的是超额累进税率，买首套房的，住房税费是0-12%以
上，各档税率提高3~4个百分点。而且如果你要进行投资性住房进行转让的话，他还需要收资本利
得税、而个人所得税为20%的基税打底，纳税人资本利得税为18%，个税为40%~45%的高薪以及
附加税率，纳税人以及资本利得税为28%。如果去世前7年，赠与或者财产遗产。还得缴纳遗产
税，而且最高税费为百分之40。
保有环节，英国政府对存量的住房征收房产税的制度重点在于分等级，干脆说就是按照房价划分住
房等级。07年的数据是平均税率是1.8%。总提来说。属于重交易轻保有。曾经出过一个计划叫做购买权计划，也就是说允许人们。在保障性住房长期租赁的情况下，同意租户折价购买所租的住房。所以这就已经推动了，房屋私有化进程。
四、80年到2004年，英就出售了社会性住房182万套，占当前住房存量的7.8%，同时也推动了住房自有率的提高。
但私有化开始变多，社会性保障性住房就会随之递减，随后政府就推出了其他的手段去支持低收入
无房家庭进行购房，比如共享产权房以及首次置业房，这个词看着是不是非常熟悉，像不像我们这
边的两限房、经济适用房、自住型商品住房、到现在的共有产权。
这样做的好处呢，就是让所有人都有房子住。并形成了等级划分确实解决了社会当中的供需问题。坏处就是。房价过高、稀释活力、创新低下。
但是英国还不太一样，英国属于可移民国家，所以人口红利依然站在了对英国有利的位置。我这里还要多说一句，居
民的出租住房的租金，所得还要纳入个人所得税，而且税率最高达到45%。所以结论已经很清晰
了。这就属于一个只能进不能出的状态。
总结下来就是土地供应不足，低利率，高杠杆，超发的货币。但与其他国家不太相同的是人口。英
国人口长期是呈现长期增长态势的移民国家，结构相对年轻化，它支撑了高房价的基础。从1850年
到2017年，英国的总人口将近增加了三倍，而且复合增长率为0.66%。所以英国移民净流入。
不断的加快。据不完全统计，英国72%的购房者都是来自于25 ~ 40岁。所以这里我们得到了一个大概是否可以炒作的基础！保障性政策平抑了大家的需求。人口支撑了玩家的人数！房价的稳定上涨确
定了进场玩家的预期！而我们要面对可能不仅仅是新进场玩家数量甚至还有更多需要作出的改变的
地方。