王重阳不让周伯通参加华山论剑，主要有三个原因，一是因为周伯通那时候武功算不上最顶尖，二是因为王重阳不希望周伯通沉迷武功，三是因为王重阳十分在意虚名。
周伯通后期武功十分厉害，自创空明拳和左右互搏，还练习了大部分的九阴真经，单论武功一道，几乎可以说是天下第一。但是早期的周伯通，武功并不是绝顶，跟五绝比起来，还是有一定差距的。
周伯通是王重阳的师弟，但实际上，所有武功都是跟王重阳学习的。王重阳属于天纵奇才，开始是读书人，后来一下子顿悟，就成了武林高手，还收了七个弟子。王重阳成年以后才开始接触武功，而他的的弟子也全部都是成年人，至于周伯通，虽然跟王重阳早早认识，但是学习武功，还是成年以后的事情，因为王重阳早期也不会武功啊。
因为起步很晚，虽然周伯通武学天赋很高，年岁也不算小，但是他还是比不上五绝他们。书中有直接说道，周伯通的年纪比东邪西毒都要大一些，但是武功方面却是差上一筹。当年王重阳假死，西毒前来偷取九阴真经，周伯通曾经跟西毒打了一架，结果二十多招就被打吐血。后来周伯通遇到了黄药师，干脆直接认怂，直接就说自己打不过黄药师。不过两人最后还是因为九阴真经的事情动手，周伯通被黄药师打断腿，在桃花岛软禁了十六年。
也就是说，周伯通那时候的武功根本没有办法跟五绝高手抗衡，五绝高手里，王重阳独领风骚，而其他四位水平相当，谁也打不服谁。这种情况下，如果周伯通参加华山论剑，那只有被虐的份，其实完全没必要。
而从王重阳角度出发，即便周伯通武功很厉害，他可能也不愿意周伯通去参加华山论剑。王重阳虽然是天下第一高手，但是他本人对武学并不是十分热衷，甚至认为武学只是小道罢了。
王重阳年轻时候是读书人，家国情怀浓厚，还曾经亲自组织人马去抗金，可惜最后失败了。失败以后的王重阳才创立了全真教，王重阳的威名也是那个时期树立起来的。
虽然华山论剑最终确定了王重阳天下第一的地位，但是实际上关于王重阳的武功，江湖上早有推断。王重阳得到了九阴真经以后，为了平息武林纷争，邀请全天下的绝顶高手来华山论剑，决定九阴真经的归属。在他邀请的人物中，除了后来的东邪西毒南帝北丐，其实还有一位，那就是铁掌水上漂裘千仞。而裘千仞当时拒绝了，他拒绝的原因就是自认为打不过王重阳，去了也是白去，这里注意一点，裘千仞只是认为自己不如王重阳，他可没有觉得自己不如其他四位。也就是说，在华山论剑之前，王重阳的江湖地位已经被武林人士广泛承认，不过华山论剑给了一个最终确定。
然而，王重阳武功这么厉害，他却始终认为武学都是小道，要修身养性，走道家大道才是正途。所以在培养徒弟方面，他也着重大道的培养，王重阳自创了很多厉害武功，他都没有传下去，只是传播了一些基本的全真派武功。而丘处机是他弟子里武功最高的一位，王重阳一向不喜欢他，认为他花费在练武上的时间太多了，耽误了参悟大道。反而是马钰那种，武功虽然不如丘处机，但是一直很听王重阳的话，所以王重阳更喜欢马钰。
周伯通就不一样了，他是一个天生武痴，为了武功他可以不吃饭不睡觉不娶媳妇，更别说去花费时间去参悟道家的大道了。对于这一点，王重阳很不喜欢，多次劝阻周伯通不要天天练武，要多多提高自己的修养。周伯通呢，是左耳朵进右耳朵出，根本就听不进去。
在这种情况下，就算周伯通武功跟五绝相当，王重阳也不会带他参加华山论剑了。没有参加论剑还好，一旦参加了，看到其他几位高手的绝收武功，周伯通肯定会心痒难耐，更加没办法参悟大道了。
所以，只要有王重阳在，不管周伯通武功如何，都是没办法参加华山论剑的。
第三个原因呢，就是王重阳比较看重虚名。本来王重阳拿到九阴真经，他其实完全可以私吞，哪怕不修炼，直接藏起来就好了。可惜王重阳非要搞个华山论剑，让天下高手来决定九阴真经的归属权。这恐怕是因为王重阳担心有人会骂他有私心，所以将九阴真经二次献出，让天下人来定九阴真经的归属，这样就没人会说他有私心了。
后来折腾一圈，九阴真经还是落在王重阳手里。王重阳为了表明自己真心，说自己掌管九阴真经只是为了武林不再因这本秘籍大打出手，他绝不会觊觎真经内容的。更狠的是，王重阳不仅自己不修炼九阴真经，还下令门下全真弟子都不准偷学九阴真经。王重阳做这么多，其实主要还是为了一个目的，证明自己真的没有私心。
王重阳对虚名的重视程度可以说是相当执着了，这个华山论剑是王重阳发起的，天下绝顶高手都是一个人来的。而这时候如果周伯通参加，那就说明全真教一下来了两个人，这不是有以多欺少的嫌疑吗。毕竟别人只能出一家， 而王重阳这边，也是一点不想搞特殊化。他要是让周伯通加入进来，说不定江湖上会有传言，全真教仗势欺人，华山论剑二打一。对于这样的非议，王重阳是没法忍受的。所以有他在，周伯通就没有参与进来的可能性。
因为王重阳有这样的理念，别说那时候周伯通武功不到家，就算武功追上五绝，也没有参加华山论剑的可能。除非周伯通叛逃师兄，独立出去，而这也是不可能，在周伯通眼里，王重阳天人一般，怎么可能背叛他呢。