随着金融市场的不断创新和发展，越来越多的金融工具被推向了市场，其中零息债券作为一种新型的金融工具备受关注。随着市场需求的增加，零息债券逐渐成为了投资者眼中的新财富，然而，对于大多数人来说，零息债券的到期收益率是一个比较重要的指标，那么究竟什么是零息债券的到期收益率呢？
一、零息债券的定义
零息债券是一种不支付任何利息的债券，即在购买时，投资人只需支付面值，而不需要支付任何利息。但是，由于债券到期时，银行将会以某一固定的溢价价格将本金和利息一并偿还给债券持有人，因此零息债券的到期收益率比普通债券高。
二、零息债券的计算方法
零息债券的到期收益率是根据债券的票面价值和到期时间来计算的。假设某个零息债券的票面价值为1000元，到期时间为三年，那么假设该债券在市场上的价格为900元，则该债券的到期收益率可以用以下公式来计算：(1000-900)/900/3=3.70%。也就是说，该零息债券的到期收益率为3.70%。
三、零息债券的优缺点
零息债券的优点在于：一方面，它具有高收益率的特点，另一方面，零息债券通常是由质量较高的发行方所发行，因此具有较低的信用风险，也就是说，投资者不必过多担心发行方违约的风险。此外，由于零息债券不支付利息，因此其价格相对较低，较适用于短期购买。然而，零息债券的缺点在于，须在到期时支付一次性利息计算的税收较高，且由于其发行量并不多，因此其流动性相对较差。
四、零息债券的风险
在了解零息债券的到期收益率之前，我们需要注意一下零息债券的风险。首先，零息债券通常由质量较高的发行方发行，但是，不排除存在发行方违约的风险。其次，由于零息债券是一种长期型的投资，其赎回也往往需要一定的时间，从而存在因突发事件导致的价格波动风险。最后，零息债券较少发行，流动性较差，因此在市场走势发生变化时，也存在较大的价格波动风险。