在分析一个行业的时候,必须认识到行业的发展是一个动态的过程,而且受到多种因素的交互影响,这意味着不存在一个通用的模型。
分析行业从来不是一项简单的任务,对于绝大部分人来说,这只是为了表明我们对于这个行业的认识在哪些地方存在不足。
供需:
行业满足的是哪几类需求?需求是否呈周期性变化?
这些需求过去是什么样的,未来可能发生什么变化?需求会一直存在吗?有哪些证据可以证明我的判断?
谁对购买行为有决定权?其决定的标准是什么?有哪些证据可以证明我的看法?
生产能力与需求的对比是什么样子?过去是什么样的,未来可能会发生哪些变化?我需要哪些数据或材料才能判断供需的变化?需要哪些证据才能证明这种变化是长期的?
我需要考虑地域因素吗?它对我的结论影响大吗?
回报:
行业的回报能力,及其过去10年的变化情况是什么?
上下游对于行业的回报能力有多大的影响?关键的影响因素有哪些?体现在哪些方面?在过去10年中这些因素发生过改变吗?为什么?在未来哪些因素是可以预测的哪些是不可预测的?为什么?
行业内竞争者的数字和规模?谁在该行业中拥有发言权?要在该行业中获利,什么因素是必须的?我是否知道谁会在这个市场上获利,为什么?
延伸思考:为什么美国铁路行业和航空行业的长期回报率相差如此之大?
冲击:
法律对于行业的限制与要求体现在哪些方面?我是否能判断监管的趋势?
政策倾向对于行业的发展有哪些长期和短期影响?哪些政策是长期的?哪些是短期的?我是否能预测政策的变化?
站在更高的层次来看,哪些法律政策会对行业带来间接却非常重要的影响?
新技术对于行业是有害的还是有益的?
简单明了,排雷上市公司