ETF不是只能在场内交易吗 为什么可以在场外进行金额申购份额赎回？

Question

不是说ETF只能在交易所交易吗 为什么又可以在场外进行金额申购 份额赎回 不是只有LOF才能在场内场外交易吗

Answer 1

ETF（交易所交易基金）通常在交易所上市交易，投资者可以像股票一样在交易所上买卖ETF份额。

这种在交易所上市交易的特性使得ETF具有高流动性和实时定价的优势。

然而，ETF的创建和赎回是通过场外机制来实现的，这一过程涉及到大规模的申购和赎回，旨在维持ETF与其基准指数的净值之间的差异最小。

具体来说，以下是ETF在场外进行金额申购和份额赎回的一般过程：

一、金额申购：

投资者通过经纪商或金融机构向ETF的基金管理公司提交金额申购的请求。

基金管理公司根据投资者的申购请求，创建一篮子的资产，包括指数成分股、债券等。

基金管理公司将这一篮子的资产交付给一家授权的机构，通常是特定的券商或交易所特定的专门机构，称为授权参与者（Authorized Participant，AP）。

授权参与者向基金管理公司支付相应的现金，获得ETF的新份额。

二、份额赎回：

投资者通过经纪商或金融机构向ETF的基金管理公司提交份额赎回的请求。

基金管理公司将相应数量的ETF份额交付给授权参与者。

授权参与者将这些ETF份额返回给基金管理公司，获得等值的指数成分股、债券等资产。

基金管理公司将这些资产用于满足其他投资者的申购请求。

这种在场外进行金额申购和份额赎回的机制有助于保持ETF的市场价格与其基准指数的净值尽可能接近，从而维持ETF的市场价格稳定。

这也是ETF在市场上具有高流动性和实时定价特性的原因之一。

需要注意的是，这些操作通常由专业机构执行，而普通投资者通过购买和卖出在交易所上市的ETF份额来参与ETF的交易。