尿素期货

如题所述

在本周的尿素市场中,现货和期货市场表现相对平稳。现货尿素价格在河南、山东、河北和安徽等地保持稳定,具体价格如下:河南2330(日变动0,周上涨30);山东2340(日上涨0,周上涨70);河北2340(日变动0,周上涨50);安徽2390(日变动0,周上涨40)


液氨方面,河南3326(日变动0,周下跌368);山东3300(日下跌11,周下跌230);河北3295(日变动0,周下跌255);安徽3296(日变动0,周下跌375),价格波动较为明显。


期货盘面上,整体保持稳定,但基差和价差有所变化。1月期货价格为2277(日下跌33,周上涨30),5月为2161(日上涨2,周上涨47),9月为2009(日下跌4,周上涨15)。基差方面,1月53(日上涨33,周变化0),5月169(日下跌2,周下跌17),9月321(日上涨4,周上涨15),显示出市场供需的微妙平衡。


月差方面,1月5月价差116(日下跌35,周下跌17),5月9月价差152(日上涨6,周上涨32),9月1月价差-268(日上涨29,周下跌15),揭示了不同月份之间的市场分歧。


值得注意的是,尿素加工费和毛利有所回升,特别是煤头装置的固定床、水煤浆和航天炉。相反,复合肥毛利及三聚氰胺毛利出现回落。具体数据如下:



    合成氨制尿素加工费411(日变动0,周上涨242)
    煤头装置:固定床毛利333(日上涨20,周下跌2),水煤浆毛利538(日上涨30,周上涨16),航天炉毛利510(日上涨30,周上涨17)
    气头装置:西北气毛利826(日变动0,周下跌10),西南气毛利1109(日变动0,周不变)
    复合肥:45%硫基毛利214(日下跌30,周下跌33),45%氯基毛利355(日下跌3,周上涨24)
    三聚氰胺加工费-709(日下跌90,周上涨39)

供给方面,开工产量下降,同比偏低,气头装置开工率回落,同样低于往年水平。整体开工率67.1%(环比-0.0%,同比-1.6%),气头开工33.5%(环比+2.2%,同比-12.1%),显示市场供应受到一定影响。


需求端,销售疲软,与去年同期相比大幅下降。复合肥需求减弱,库存增加;三聚氰胺开工虽有所提升,但同比仍偏高;港口库存同比增加。具体数据如下:



    复合肥:开工30.8%(环比+1.3%,同比-28.0%),库存79.4万吨(环比+2.7,同比+33.4%)
    三聚氰胺:开工64.6%(环比+0.9%,同比+14.9%),库存1.1万吨(环比-0.1,同比+6.3%)
    港口库存18.0万吨(环比-0.4,同比+35.3%)

库存方面,工厂库存环比有所增加,但同比偏低。表需和国内表需分别下降和持平,显示出市场需求疲软。具体库存数据为:



    工厂库存:70.5万吨(环比+3.1,同比-3.4%)
    表需:97.3(环比-1.4,累计同比-99.0%),国内表需:92.7(环比+4.6,累计同比-98.9%)

总结:本周尿素市场总体稳定,但价差高位,基差偏大。供应量的下降和销售的走弱共同导致库存增加。下游复合肥和三聚氰胺的需求状况各异,前者负荷降低,库存上升;后者开工增加,港口库存相对较高。整体策略上,鉴于市场动态,建议保持谨慎,适度关注多配机会。

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