财务管理案例分析：

Question

(一) 北方公司风险收益的计量
北方公司1998年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。
1.开发洁清纯净水
面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水将进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下：
图表1
市场销路 概率 预计年利润
好 60% 150万元
一般 20% 60万元
差 20% -10万元
经过专家测定该项目的风险系数为0.5。
2.开发消渴啤酒
北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下：
图表2
市场销路 概率 预计年利润
好 50% 180万元
一般 20% 85万元
差 30% -25万元
据专家测算该项目的风险系数为0.7。
分析要点
①.对两个产品开发方案的收益与风险予以计量。
②.进行方案评价。

Answer 1

　　财务分析的方法有很多种，主要包括趋势分析法、比率分析法、因素分析法。
　　（一）趋势分析法
　　趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。
　　趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：
　　1、重要财务指标的比较
　　它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。
　　对不同时期财务指标的比较，可以有两种方法：
　　（1）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：
　　定基动态比率＝分析期数额÷固定基期数额
　　（2）环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：
　　环比动态比率＝分析期数额÷前期数额
　　2、会计报表的比较
　　会计报表的比较是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。
　　3、会计报表项目构成的比较
　　这是在会计报表比较的基础上发展而来的。它是以会计报表中的某个总体指标作为100％，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。
　　但在采用趋势分析法时，必须注意以下问题：
　　（1）用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；
　　（2）剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；
　　（3）应用例外原则，应对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。
　　（二）比率分析法
　　比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。根据分析的目的和要求的不同，比率分析主要有以下三种：
　　1、构成比率。构成比率又称结构比率，是某个经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。其计算公式为：
　　构成比率＝某个组成部分数额/总体数额
　　利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
　　2、效率比率。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。
　　3、相关比率。它是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。如流动比率。
　　比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上超越行业间的差别进行比较。但采用这一方法时对比率指标的使用该注意以下几点：
　　（1）对比项自的相关性。计算比率的子项和母项必须具有相关性，把不相关的项目进行对比是没有意义的。
　　（2）对比口径的一致性。计算比率的子项和母项必须在计算时间、范围等方面保持口径一致。
　　（3）衡量标准的科学性。运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况作出评价。通常而言，科学合理的对比标准有：①预定目标，②历史标准；③行业标准；④公认标准。
　　（三）因素分析法
　　因素分析法也称因素替换法、连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象一一综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。