2007年,针对银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大、价格涨幅上升的形势,货币政策逐步从“稳健”转为“从紧”。中国人民银行采取综合措施,加强银行体系流动性管理,发挥价格杠杆的调节作用,控制货币信贷增长,引导信贷结构优化,稳步推进金融企业改革,增强人民币汇率弹性,加快外汇管理政策调整,促进经济、金融协调发展。
一、采取综合措施,加强流动性管理
灵活开展公开市场操作。一是加大中央银行票据发行力度。二是适时开展正回购操作。三是重启3年期中央银行票据。四是市场化发行中央银行票据与定向发行中央银行票据相结合。五是中央银行票据发行利率适度上行,引导市场利率适度上行,发挥市场利率调节资金供求关系的作用。
2007年先后10次上调金融机构人民币存款准备金率共5.5个百分点。2008年1月25日再次上调0.5个百分点。一般金融机构人民币存款准备金率达到15%。此外,继续实施差别存款准备金率制度。
二、发挥利率杠杆的调控作用
全年六次上调金融机构人民币存贷款基准利率。总体来看,利率政策的效应逐步显现。一是融资成本上升,有利于金融机构和各类经济主体适当衡量风险,引导货币信贷合理增长;二是连续多次加息,有利于引导资金流向,调节和稳定通胀预期。居民对存款利率的认可程度逐季提高。
货币市场基准利率体系建设稳步推进。
三、加强“窗口指导”和信贷政策引导
2007年,中国人民银行继续加强对商业银行的"窗口指导"和信贷政策引导,同时,优化信贷结构,合理控制基本建设等中长期贷款,严格限制对高耗能、高排放和产能过剩行业中劣质企业的贷款投放,加大对"三农"、就业、助学、中小企业、自主创新、节能环保等领域的信贷支持,积极扩展中间业务,加强金融产品创新,改进金融服务。对商业性房地产信贷政策进行了调整,严格住房消费贷款管理,提高了第二套以上住房贷款的首付款比例和利率水平。
参考资料:2007年货币政策执行报告