期货和期权的区别

如题所述

期货与期权的区别如下:

1.标的物方面:期货交易的标的物是标准的期货合约;而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。期权的买方在买入权利后,便取得了选择权。在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产,也可以放弃行使权利;当买方选择行权时,卖方必须履约。

2.投资者权利与义务方面:期货合同是双向合约,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割,则必须在有效期内对冲。而期权是单向合约,期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利,不必承担义务。

3.履约保证方面:在期货交易中,期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。在期权交易中,买方最大的风险限于已经支付的权利金,故不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险,因而必须缴纳保证金作为履约担保。

4.盈亏的特点方面:期货的交易是线性的盈亏状态,交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。期权交易是非线性盈亏状态,买方的收益随市场价格的波动而波动,其最大亏损只限于购买期权的权利金;卖方的亏损随着市场价格的波动而波动,最大收益(即买方的最大损失)是权利金。

5.作用与效果方面:期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物(现货)进行保值,由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同,故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值,对买方来说,即使放弃履约,也只损失保险费,对其购买资金保了值;对卖方来说,要么按原价出售商品,要么得到保险费也同样保了值。

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第1个回答  2023-10-13

一、基本概念

期货——是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品,也可以是金融工具,还可以是金融指标。

期权——指在未来一定时期可以买卖的权力,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。

二、期货与期权的区别

(一)标的物不同

金融期货交易的标的物是金融商品或期货合约,而金融期权交易的标的物则是一种金融商品或期货合约选择权的买卖权利。

(二)投资者权利与义务的对称性不同

期权是单向合约,期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利,而不必承担义务;期货合同则是双向合约,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割,则必须在有效期内对冲。

(三)履约保证不同

金融期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金;而在期权交易中,买方不需交纳履约保证金,只要求卖方交纳履约保证金,以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

(四)现金流转不同

在金融期权交易中,买方要向卖方支付保险费,这是期权的价格,大约为交易商品或期货合约价格的5%~10%;期权合约可以流通,其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。在金融期货交易中,买卖双方都要交纳期货合约面值5%~10%的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金;盈利方则可提取多余保证金。

(五)盈亏的特点不同

金融期权买方的收益随市场价格的变化而波动,是不固定的,其亏损则只限于购买期权的保险费;卖方的收益只是出售期权的保险费,其亏损则是不固定的。金融期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

(六)套期保值的作用与效果不同

金融期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物(现货)进行保值,由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同,故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。金融期权也能套期保值,对买方来说,即使放弃履约,也只损失保险费,对其购买资金保了值;对卖方来说,要么按原价出售商品,要么得到保险费也同样保了值。

三、期权交易与期货交易的区别

1、买卖双方权利义务不同

期货交易的风险收益是对称性的。期货合约的双方都赋予了相应的权利和义务。如果想免除到期时履行期货合约的义务,必须在合约交割期到来之前进行对冲,而且双方的权利义务只能在交割期到来时才能行使。

而期权交易的风险收益是非对称性的。期权合约赋予买方享有在合约有效期内买进或卖出的权利。也就是说,当买方认为市场价格对自己有利时,就行使其权利,要求卖方履行合约。当买方认为市场价格对自己不利时,可以放弃权利,而不需征求期权卖方的意见,其损失不过是购买期权预先支付的一小笔权利金。由此可见,期权合约对买方是非强迫性的,他有执行的权利,也有放弃的权利;而对期权卖方具有强迫性。在美式期权中,期权的买方可在期权合约有效期内任何一个交易日要求履行期权合约,而在欧式期权交易中,买方只有在期权合约履行日期到来时,才能要求履行期权合约。

2、交易内容不同

在交易的内容上,期货交易是在未来远期支付一定数量和等级的实物商品的标准化合约,而期权交易的是权利,即在未来某一段时间内按敲定的价格,买卖某种标的物的权利。

3、交割价格不同

期货到期交割的价格是竞价形成,这个价格的形成来自市场上所有参与者对该合约标的物到期日价格的预期,交易各方注意的焦点就在这个预期价格上;而期权到期交割的价格在期权合约推出上市时就按规定敲定,不易更改的,是合约的一个常量,标准化合约的惟一变量是期权权利金,交易双方注意的焦点就在这个权利金上。

4、保证金的规定不同

在期货交易中,买卖双方都要交纳一定的履约保证金;而在期权交易中,买方不需要交纳保证金,因为他的最大风险是权利金,所以只需交纳权利金,但卖方必须存入一笔保证金,必要时须追加保证金。

5、价格风险不同

在期货交易中,交易双方所承担的价格风险是无限的。而在期权交易中,期权买方的亏损是有限的,亏损不会超过权利金,而盈利则可能是无限的──在购买看涨期权的情况下;也可能是有限的──在购买看跌期权的情况下。而期权卖方的亏损可能是无限的──在出售看涨期权的情况下;也可能是有限的──在出售看跌期权的情况下;而盈利则是有限的──仅以期权买方所支付的权利金为限。

6、获利机会不同

在期货交易中,做套期保值就意味着保值者放弃了当市场价格出现对自己有利时获利的机会,做投机交易则意味着既可获厚利,又可能损失惨重。但在期权交易中,由于期权的买方可以行使其买进或卖出期货合约的权利,也可放弃这一权利,所以,对买方来说,做期权交易的盈利机会就比较大,如果在套期保值交易和投机交易中配合使用期权交易,无疑会增加盈利的机会。

7、交割方式不同

期货交易的商品或资产,除非在未到期前卖掉期货合约,否则到期必须交割;而期权交易在到期日可以不交割,致使期权合约过期作废。

8、标的物交割价格决定不同

在期货合约中,标的物的交割价格(即期货价格)由于市场的供需双方力量强弱不定而随时在变化。在期权合约中,标的物的敲定价格则由交易所决定,交易者选择。

9、合约种类数不同

期货价格由市场决定,在任一时间仅能有一种期货价格,故在创造合约种类时,仅有交割月份的变化;期权的敲定价格虽由交易所决定,但在任一时间,可能有多种不同敲定价格的合约存在,再搭配不同的交割月份,便可产生数倍于期货合约种类数的期权合约。

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第2个回答  2023-01-16

期权也称选择权,赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格(执行价格)购买或者出售一定数量某种资产(标的资产)的权利。期权卖方收取权利金后,有义务按买方的要求履约。所谓期权交易,实际上就是这种“权利”的买卖。

期权与期货的主要区别,我们总结了以下5点:

期货交易不存在权利金的说法,期权交易是买方支付给卖方权利金。期货的买卖双方权利义务相等,参与交易均需交纳一定比例的保证金;

期权的买方支付了权利金,不承担义务,有选择行权或者取消/放弃自动行权的权利,无需缴纳保证金,在买方申请行权时,才会校验账户资金是否足够;

卖方承担履约义务,如果投资者卖出的是美式期权,随时面临着履约风险,若被交易所抽中履约,在盘后会集中处理,因此,卖方需要缴纳保证金,确保有履约能力。

第3个回答  2023-03-31

期货本身是一种可以进行常规化交易的标的物合约,买卖双方也是以此为约定,在到期时必须需要交付。那么期货期权是什么意思?期货期权的释义参考实物期权、股票期权、利率期权,其标的物为期货,那么期权和期货有什么关系?

期货期权是什么意思?

期货期权是继20世纪70年代金融期货之后在80年代的又一次期货革命,1982年l0月,美国芝加哥期货交易所首次成功地将期权交易方式应用于政府长期国库券期货合约的买卖,从此产生了期货期权。期货期权是对期货合约买卖权的交易,是指“期货合约的期权”,期货期权合约表示在到期日或之前,以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产期货合同。

期权和期货有什么关系?

期权与期货存在相似之处,两者都是基本的场内衍生品,并且都具有风险管理功能。期货和期权的关系:(1) 从交易特点来看,两者都是以买卖远期标准化合约为特征的交易;(2) 从时间上看,先有期货市场,之后才有期权交易的产生,也可以说期货市场的发育为期权交易的产生和发展奠定了基础。

期权交易与期货交易之间既有区别又有联系。其联系是:例如,投资者可以通过购买期权对冲持有期货合约的风险。此外,期权和期货的价格也相互影响,例如,期权价格的变化可以反映出期货价格的波动情况。

来源百度:财顺期权

期货期权怎么交易?

期货期权包括商品期货期权和金融期货期权。 期货期权分为看涨(认购)期权和看跌(认沽)期权,投资者根据自己的需要可以进行买入开仓、卖出开仓,反向平仓。期货期权:以期货合约为基础,交易的标的物也是期货合约,而不是商品或金融产品本身。

第4个回答  2024-03-21

期货和期权是两种不同类型的衍生品工具,它们在盈亏结构、交易对象、方向性策略和理论基础等方面都存在明显的不用。

第一是盈亏结构的不同

期货的盈亏是线性的,即随着标的资产价格的变动而线性变化。如果价格上涨,持有多头期货的投资者盈利;反之,价格下跌则亏损。

期权的盈亏是非线性的,因为期权持有人的亏损是有限的(仅限于权利金),但盈利则是无限的。这是因为期权赋予了持有人权利而不是义务,所以亏损有限,而盈利则取决于标的资产价格的变动幅度。

第二是交易对象的不同

期货的交易对象主要是标的资产的价格变动,投资者通过买入或卖出期货合约来赚取价格波动的利润。

期权的交易对象包括方向(标的资产价格变动的方向)、时间(期权到期日前的时间流逝)和波动率(标的资产价格波动的幅度)。期权交易更加综合,涵盖了更多的因素。

第三是方向性策略的不同

期货交易主要以趋势性策略为主,即通过判断标的资产价格的趋势来进行买入或卖出。

期权交易则可以采用多种策略,包括方向性策略(如买入认购期权或认沽期权)、波动性策略(如卖出波动率期权)、时间性策略(如买入跨期组合)等。总之,期权的策略更加多样化。

第四是理论基础

期货的理论基础是价格的趋势性变化,投资者主要依靠价格变动来获取盈利。

期权方向型策略的理论基础,DELTA表示标的走一个单位,期权走多少单位,在方向作对的情况下,买权delta越来越大,卖权delta越来越小,在没有方向性况下,买权最终会归0,卖权会获得全部时间价值。

1. DELTA的理论基础:

DELTA是期权交易中衡量标的资产价格变动对期权价格变动影响程度的指标。如果一个期权的DELTA为0.5,意味着标的资产价格每变动一个单位,该期权价格变动约为标的资产价格变动的一半。

DELTA的取值范围一般在0到1之间,对于认购期权(买权),DELTA的取值范围是0到1,对于认沽期权(卖权),DELTA的取值范围是-1到0。买方认购期权的DELTA越高,标的资产价格变动对期权价格的影响就越大。

2. 期权走多少单位:

这里指的是标的资产价格变动一个单位,期权价格相应变动的单位。如果一个期权的DELTA为0.5,标的资产价格上涨一个单位,认购期权价格大约上涨0.5个单位。

3. 方向作对的情况下:

指的是投资者对标的资产价格走向的预测与实际走向相反的情况。例如,投资者认为标的资产价格会上涨,但实际价格下跌。

4. 买权DELTA越来越大,卖权DELTA越来越小:

这是因为DELTA不仅受标的资产价格的影响,还受时间价值和波动率的影响。在期权到期日接近时,时间价值逐渐减少,DELTA也会逐渐趋近于0或者1,这时买权(认购期权)的DELTA会越来越接近1,卖权(认沽期权)的DELTA会越来越接近0。

注意,这种情况并不是绝对的,因为DELTA还受到波动率的影响,如果波动率大幅上升,DELTA也可能出现较大的变化。

5. 在没有方向性况下,买权最终会归0,卖权会获得全部时间价值:

这是指在期权到期日时,如果标的资产价格与期权行权价相比没有发生明显变化,时间价值将会逐渐减少,DELTA会趋近于0。

这时认购期权的价值几乎完全由时间价值组成,因此买方可能会损失全部权利金(时间价值),而卖方则可以获得全部时间价值作为收益。