1、实际发行收入=1200×(1-3%)=1164万元
2、实际利率:
第0年 1 2 3 4 5
现金流 -1164 120 120 120 120 1120
1164=120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)
插入法
设i=6%时120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)=1252.74
设i=8%时120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)=1159.64
所以得到 6% 1252.74
i 1164
8% 1159.64
(6%-i)/(i-8%)=(1252.74-1067)/(1067-1159.64)
实际利率i=7.9063%,也就是未来现金流量的现值等于1164万元的折现率。
3、因债券利息可抵税,因此债券的资本成本=7.9063×(1-33%)=5.2972%
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